Umowy górników Bitcoina warte 90 mld USD: problemy z zasilaniem i centrami danych napędzają dywersyfikację
Bernstein twierdzi, że górnicy Bitcoina ogłosili umowy o wartości 90 mld USD w sektorze AI i kontrolują ponad 27 GW planowanej mocy elektrycznej, z około 3,7 GW powiązanymi z tymi ogłoszeniami. Wąskim gardłem przy rozbudowie AI jest dostęp do energii elektrycznej i połączenia centrów danych z siecią, a nie dostawy chipów. Bernstein szacuje, że budowa i połączenie nowych centrów danych AI może zająć ponad cztery lata, a opóźnienia w kolejkach u dostawców energii mogą wydłużyć ten czas jeszcze bardziej.
Dla traderów kryptowalut kluczowa zmiana następuje po halvingu Bitcoina w 2024 r. Wraz ze skurczeniem nagród blokowych górnicy przekształcają się w kierunku centrów danych skoncentrowanych na AI i obliczeń wysokiej wydajności, aby dywersyfikować przychody. Cytowana jest Soluna Holdings: przychody w pierwszym kwartale wzrosły o 58%, głównie z hostingu centrów danych, podczas gdy udział przychodów z wydobycia spadł.
IREN jest głównym punktem zainteresowania. Jej wielomiliardowe umowy związane z Microsoft mogą sprawić, że operacje centrów danych AI staną się głównym źródłem przychodów zamiast kopania kryptowalut. Przy zaostrzeniu regulacji i rosnącym sprzeciwie lokalnym wobec dużych centrów danych istniejące przewagi górników w dostępie do energii i gotowości lokalizacji mogą wzmocnić ich konkurencyjność względem nowych graczy infrastruktury AI.
W skrócie: rozbudowa infrastruktury AI może wspierać dywersyfikację przychodów górników z długotrwałymi korzyściami, ale cena BTC nadal będzie zależeć od szerszych warunków makroekonomicznych i płynności rynku kryptowalut.
Neutral
Ta wiadomość dotyczy głównie tego, że górnicy dywersyfikują się w kierunku infrastruktury AI, a nie bezpośrednio popytu na BTC. W krótkim terminie rynek może wykazywać pewne wsparcie nastrojów dla akcji/tokenów związanych z górnikami z powodu nagłówka o umowie AI na 90 mld USD i narracji „energia/infrastruktura”. Artykuł jednak wyraźnie podkreśla opóźnienia w przyłączaniu do sieci oraz to, że cena BTC nadal zależy od szerszej płynności makro i kryptowalut. To sprawia, że bezpośredni wpływ na BTC prawdopodobnie będzie ograniczony.
W długim terminie, jeśli wąskie gardła związane z energetyką i centrami danych utrzymają się przez lata, górnicy mogą utrzymać dywersyfikację przychodów i zmniejszyć zależność od marż z okresu halvingu, co może pośrednio wspierać apetyt na ryzyko wobec ekosystemu BTC. Ale te same opóźnienia mają dwie strony: mogą spowolnić harmonogram monetyzacji i powstrzymać przekształcenie oczekiwań w natychmiastowe przepływy handlowe dla samego BTC.