Сделки майнеров Биткоина на $90 млрд: дефицит мощности и центров обработки данных стимулирует диверсификацию
По данным Bernstein, майнеры биткойна объявили о сделках на 90 млрд долларов в секторе ИИ и контролируют более 27 ГВт планируемой электрической мощности, при этом около 3,7 ГВт связаны с этими объявлениями. Узким местом при развертывании ИИ является доступ к электроэнергии и подключения центров обработки данных к сети, а не поставки чипов. Bernstein оценивает, что строительство и подключение новых ИИ-центров может занимать более четырех лет, а задержки в очередях электросетей могут растянуться еще дольше.
Для криптотрейдеров ключевое изменение следует за халвингом биткойна 2024 года. С уменьшением вознаграждений за блок майнеры переходят к центрам данных, ориентированным на ИИ, и высокопроизводительным вычислениям для диверсификации доходов. Приводится пример Soluna Holdings: выручка за первый квартал выросла на 58%, в основном за счёт размещения центров данных, в то время как доля доходов от майнинга сократилась.
IREN — важный объект внимания. Ее многомиллиардные соглашения, связанные с Microsoft, могут сделать операции ИИ-центров основной статьей дохода вместо криптомайнинга. При ужесточении регулирования и растущем местном сопротивлении крупным дата-центрам существующие преимущества майнеров в доступе к электроэнергии и готовности площадок могут усилить их конкурентоспособность по сравнению с новыми участниками инфраструктуры ИИ.
Вывод: развёртывание инфраструктуры ИИ может поддержать диверсификацию доходов майнеров с долгосрочной перспективой, но цена BTC по-прежнему будет зависеть от более широких макроэкономических условий и ликвидности крипторынка.
Neutral
Эта новость в первую очередь о том, что майнеры диверсифицируются в инфраструктуру ИИ, а не напрямую о спросе на BTC. В краткосрочной перспективе рынок может показать некоторую поддержку сентимента для акций/токенов, связанных с майнерами, из‑за заголовка об AI‑сделке на $90 млрд и нарратива «энергия/инфраструктура». Однако в статье явно подчеркиваются задержки с подключением к сети и то, что цена BTC по‑прежнему зависит от более широкой макро и крипто ликвидности. Это делает прямое влияние на BTC вероятно ограниченным.
В долгосрочной перспективе, если узкие места в энергоснабжении и дата‑центрах будут сохраняться годами, майнеры смогут поддерживать диверсификацию доходов и снизить зависимость от маржи в эпоху халвинга, что косвенно может поддержать склонность к риску в сторону экосистемы BTC. Но те же задержки имеют двоякий эффект: они могут замедлить сроки монетизации и помешать тому, чтобы ожидания превратились в немедленные торговые потоки для самого BTC.