Mga $90B deal ng Bitcoin miners: Kakulangan sa kuryente at data-center nagtutulak ng pag-diversify
Sabi ng Bernstein na ang mga Bitcoin miner ay nag-anunsyo ng $90B na mga kasunduan sa sektor ng AI at kumokontrol ng higit sa 27GW ng planadong kapasidad ng kuryente, na mga 3.7GW ang konektado sa mga iyon. Ang bottleneck para sa AI buildouts ay ang access sa kuryente at koneksyon ng grid ng datacenter, hindi kakulangan ng chip. Tinatayang maaaring tumagal ng mahigit apat na taon para maitayo at ma-interconnect ang mga bagong AI datacenter, at ang mga pagkaantala sa utility queue ay maaaring mas humaba.
Para sa crypto traders, ang mahalagang shift ay sumusunod sa 2024 Bitcoin halving. Sa pinaiksing block rewards, lumilipat ang mga miner patungo sa AI-focused datacenters at high-performance computing para i-diversify ang kita. Binanggit ang Soluna Holdings: tumaas ang kita sa unang quarter ng 58%, pangunahing mula sa data-center hosting, habang bumaba ang bahagi ng mining sa kita.
Ang IREN ang pangunahing pokus. Ang mga multi-bilyong dolyar na kasunduan na may kaugnayan sa Microsoft ay maaaring gawing pangunahing pinagkukunan ng kita nito ang AI datacenter operations kaysa crypto mining. Sa mas mahigpit na regulasyon at tumataas na lokal na pagtutol sa malalaking datacenters, ang umiiral na kalamangan ng mga miner sa access sa kuryente at kahandaan ng site ay maaaring magpalakas ng kanilang competitiveness laban sa mga bagong entrant sa AI infrastruktura.
Bottom line: maaaring suportahan ng AI infrastructure buildout ang diversification ng kita ng mga miner sa mas mahabang panahon, ngunit ang presyo ng BTC ay mananatiling naka-depende sa mas malawak na macro at crypto liquidity conditions.
Neutral
Ang balitang ito ay pangunahing tungkol sa mga miner na nagdi-diversify sa AI infrastructure sa halip na direkta tungkol sa demand ng BTC. Sa panandaliang panahon, maaaring magpakita ang merkado ng suporta ng sentiment para sa mga miner-related equities/tokens dahil sa headline ng $90B AI deal at ang “energy/infrastructure” narrative. Gayunpaman, binibigyang-diin ng artikulo nang malinaw ang mga pagkaantala sa grid-connection at na ang presyo ng BTC ay nakasalalay pa rin sa mas malawak na macro at crypto liquidity. Ginagawa nitong malamang limitado ang direktang epekto sa BTC.
Sa pangmatagalan, kung magpapatuloy ang mga bottleneck sa power at data-center nang maraming taon, maaaring mapanatili ng mga miner ang revenue diversification at mabawasan ang pag-asa sa halving-era margins, na maaaring hindi-direktang sumuporta sa risk appetite patungo sa BTC ecosystem. Ngunit ang parehong mga pagkaantala ay may dalawang mukha: maaari nilang pabagalin ang timeline ng monetization at pigilan ang pag-convert ng mga inaasahan sa agarang trading flows para sa BTC mismo.