Các thương vụ 90 tỷ USD của thợ đào Bitcoin: Tắc nghẽn nguồn điện và trung tâm dữ liệu thúc đẩy đa dạng hóa

Bernstein cho biết các thợ đào Bitcoin đã công bố các thỏa thuận trị giá 90 tỷ USD trong lĩnh vực AI và kiểm soát hơn 27GW công suất điện dự kiến, với khoảng 3,7GW liên quan đến những thông báo đó. Nút cổ chai cho việc triển khai AI là tiếp cận điện và kết nối lưới cho trung tâm dữ liệu, không phải nguồn cung chip. Bernstein ước tính các trung tâm dữ liệu AI mới có thể mất hơn bốn năm để xây dựng và kết nối, và trì hoãn trong hàng chờ của các công ty tiện ích có thể kéo dài hơn nữa. Đối với nhà giao dịch tiền điện tử, thay đổi chính diễn ra sau halving Bitcoin năm 2024. Với phần thưởng khối bị nén lại, các thợ đào đang chuyển sang các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI và điện toán hiệu năng cao để đa dạng hóa doanh thu. Soluna Holdings được nêu: doanh thu quý một tăng 58%, chủ yếu từ dịch vụ lưu trữ trung tâm dữ liệu, trong khi tỷ trọng doanh thu từ khai thác giảm xuống. IREN là trọng tâm chính. Các thỏa thuận hàng tỷ đô la liên quan đến Microsoft có thể khiến hoạt động trung tâm dữ liệu AI trở thành nguồn doanh thu chính của họ thay vì khai thác tiền điện tử. Với quy định chặt chẽ hơn và sự phản đối địa phương gia tăng đối với các trung tâm dữ liệu lớn, lợi thế hiện có của các thợ đào về tiếp cận điện và sẵn sàng địa điểm có thể củng cố khả năng cạnh tranh so với các nhà đầu tư cơ sở hạ tầng AI mới. Kết luận: việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI có thể hỗ trợ đa dạng hóa doanh thu cho các thợ đào với xu hướng thuận lợi lâu dài, nhưng giá BTC vẫn sẽ phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô rộng hơn và thanh khoản thị trường tiền điện tử.