比特币矿企锁定900亿美元AI交易：电力与数据中心瓶颈推动业务多元化

Bernstein 表示，比特币矿企已宣布了 900 亿美元的 AI 领域合作/交易，并掌握超过 27GW 的计划电力产能，其中约 3.7GW 与上述交易相关。当前 AI 基建的关键瓶颈是电力接入与数据中心并网能力，而不是芯片供应。Bernstein 估计，新的 AI 数据中心从建设到并网可能需要超过四年，且公用事业的排队延迟还可能让时间进一步拉长。 对加密交易者而言，这一变化主要源自 2024 年的 Bitcoin 减半。区块奖励被压缩后，矿企正转向面向 AI 的数据中心与高性能计算业务，以实现收入多元化。文章举例称 Soluna Holdings：一季度收入增长 58%，主要来自数据中心托管服务，而加密挖矿收入占比下降。 重点还包括 IREN。其与微软（Microsoft）相关的多亿美元协议，可能使其未来将 AI 数据中心运营转为主要收入来源，而非加密挖矿。随着监管趋严以及大型数据中心遭遇更强的地方反对情绪，矿企在电力接入与选址/建设准备方面的既有优势，或将提升其相对新进入者的竞争力。 结论：AI 基建扩张可能为矿企收入多元化提供更长的利好，但 BTC 的价格仍将主要受宏观与加密流动性等因素影响。