比特幣礦工900億美元交易：電力與資料中心瓶頸推動多元化

Bernstein 表示，比特幣礦工已宣布涉足 AI 領域的交易金額達 900 億美元，並控制超過 27GW 的規劃用電容量，其中約 3.7GW 與這些公告相關。AI 建置的瓶頸是電力可得性與資料中心的電網連接，而非晶片供應。Bernstein 估計新建 AI 資料中心的興建與連接可能需時超過四年，且公用事業排隊的延誤可能更久。 對加密交易者來說，關鍵轉變在 2024 年比特幣減半之後出現。由於區塊獎勵縮減，礦工正朝向以 AI 為重心的資料中心與高效能運算轉型，以多角化營收。以 Soluna Holdings 為例：第一季營收成長 58%，主要來自資料中心代管，而礦業營收占比下降。 IREN 是主要焦點。其與 Microsoft 相關的數十億美元合約，可能使 AI 資料中心營運成為其主要營收來源，而非加密挖礦。隨著監管趨嚴與地方對大型資料中心反對聲浪增加，礦工在電力取得與場地準備上的既有優勢，可能強化其相對於新進 AI 基礎建設者的競爭力。 結論：AI 基礎建設的擴展或可在較長期內支持礦工的營收多角化，但 BTC 價格仍將取決於更廣泛的宏觀與加密流動性條件。