NODE 於 9 月反彈，比特幣 ETP 與礦工領漲
VanEck 的 NODE 基金於 2026 年 8 月上漲 2%，9 月上漲 2.3%，連續第二個月呈現正報酬。9 月，NODE 的表現優於下跌 2.7% 的 MVIS Global Digital Assets Equity Index，以及上漲 1.9% 的 Nasdaq Composite。Bitcoin 在 8 月上漲 25.7% 後，9 月再上漲 5.9%；Ethereum 則在 8 月上漲 33.1%。Bitcoin 和 Zcash 的交易所交易產品（ETP），以及礦業公司 Hut 8，是 9 月主要的正向貢獻者。8 月的主要正向貢獻者包括一檔 Bitcoin ETP、Figure 和 Circle；Cipher、Hut 8 和 TeraWulf 則拖累績效。Figure 和 Circle 也是 9 月最大的負向貢獻者之一。幣種 ETP 占 NODE 資產的 22.1%，基金與 Bitcoin 的相關性從 8 月的 0.42 升至 0.70。NODE 在 8 月波動劇烈，波動率為 48.3%，回撤為 7.8%，且走勢比起 Bitcoin 更貼近 MVDAPP 指數。VanEck 也指出，礦業公司將設施改建為 AI 資料中心時，會面臨法規及融資風險。NODE 投資於股票和數位資產 ETP，而非直接投資加密貨幣，因此其報酬和風險可能不同於 Bitcoin 或其他數位資產。
Neutral
報告顯示，加密貨幣市場的情緒有所增強：比特幣在兩個月都上漲，NODE 與比特幣的相關性也在 9 月升至 0.70。這些發展可能有助於支撐短期內對比特幣及相關產品的興趣，但 NODE 的報酬反映的是股票與 ETP 的組合，而非直接持有加密貨幣。因此，基金的績效並不是推動比特幣價格的直接因素。摘要也沒有指出比特幣的基本供給、需求或協定基本面出現重大變化。長期而言，礦工融資與監管風險，加上 NODE 的高波動性，可能影響市場對加密貨幣相關股票的看法，但不足以證明對比特幣本身有明確的方向性影響。因此，對該加密貨幣價格的整體影響為中性。