מכירה המונית של ביטקוין: כורי הביטקוין מכרו יותר מ-32,000 BTC ברבעון הראשון כשה-hashprice צנח
מכירת הביטקוין התרחבה ברבעון הראשון של 2026 כאשר חברות כרייה גדולות מכרו למעלה מ-32,000 BTC — סביר שהנזילה הרבעונית הגדולה ביותר בתיעוד. הסכום כבר עולה על הנטו שנמכר בכל ארבעת רבעוני 2025, אם כי חלק מהדיווחים ל-Q1 עדיין אינם שלמים.
המוכרות הגדולות כוללות את MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific ו-Bitdeer. רובן קיצצו את מחזורי ה-BTC שלהן כאשר כלכלת הכרייה התהדקה בתחילת השנה.
הזרז הוא לחץ רווחיות. ה-hashprice קרוב לשפל היסטורי (בחלק התחתון של ה-30$ לכל PH/s). עבור כורים עם צי ישן או עלויות חשמל גבוהות, החזקת BTC הופכת לפחות ברת קיימא. לחץ זה מחוזק על ידי עלייה בקושי הרשת (כ-10x לעומת 2021) והורדת הפרס הבלוקית ב-2024, לאחר שעידן האיסור בסין לאחר 2021 דחף את ה-hashrate למעלה.
ניגוד מרכזי לעומת השנה שעברה: ב-2024 דווח שהכורים הוסיפו כ-17,593 BTC ונדחפו להחזיק מעל 100,000 BTC בסך הכל. כעת גל מכירות הביטקוין דומה לתקופות מתח קודמות, ועולה על כמות ה~20,000 BTC שמכרו כורים ציבוריים ברבעון השני של 2022 אחרי שוק ה-Terra/Luna.
מסקנת מסחר: לחץ מכירות מתמשך מצד כורים יכול להוסיף לחץ מכירה ספוט לטווח הקצר וסיכון תנודתיות, אפילו אם מחיר ה-BTC גבוה יותר מאשר במחזורים קודמים. יש לעקוב אחרי יציאות הכורים לבורסות ומגמות המלאי לאישור, במיוחד לקראת טיעון ההלווינג המתקרב.
Bearish
החדשות הללו דב ישניות עבור BTC עצמה שכן המכירה המדווחת של ביטקוין כרוכה בסילוקיות BTC מונעות-כורים שאינן שגרתיות, גדולות ומרוכזות. זרמי מכירת BTC גדולים המגיעים מכורים יכולים להגדיל את ההיצע המיידי בשוק ולהעצים תנודתיות לטווח הקצר, במיוחד כאשר רווחיות הכרייה נלחצת ופחות כורים ממולצים להחזיק ב-BTC.
טווח קצר: סוחרים צריכים לצפות לסיכון מוגבר של לחץ ירידות סביב חלונות מכירה כאשר כורים ממירים BTC כדי לכסות עלויות תפעול. ניטור של זרימות לכבורסות ומגמות במלאי הכורים צפוי להראות האם המכירות נמשכות או דועכות.
טווח ארוך: אם דחיסת הרווחיות נשארת (hashprice נמוך, קושי גבוה, וסביבת לאחר הורדת הפרס), היצע מתמשך מהכורים עלול להכביד על ההתאוששות גם לאחר קפיטולציה. עם זאת, אם העלויות יתייצבו או שהביקוש יתפיג, דפוסים היסטוריים מצביעים על כך שהמכירות עשויות בסופו של דבר להיאבק ולהחלשות והנזילות עשויה להשתפר—לכן ההשפעה תלויה האם מגמת מכירת הביטקוין תתהפך לאחר דוחות מרכזיים ונרטיב ההאלווינג.