ビットコイン売り: マイナーが第1四半期に32,000超のBTCを放出、ハッシュプライスが急落
2026年第1四半期にビットコインの売りが加速し、主要マイニング企業が32,000BTC超を売却しました — おそらく四半期としての過去最大のBTC清算です。金額は既に2025年の4四半期合計のネット売却額を上回っており、一部の第1四半期の開示は未完です。
上位の売り手にはMARA、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific、Bitdeerが含まれます。多くは年初にマイニングの収益性が悪化したため保有BTCを削減しました。
トリガーは収益性の悪化です。ハッシュプライスは歴史的な安値近辺（PH/sあたり30ドル台前半）にあり、古い機材や電力コストが高いマイナーにとってBTCを保有し続けるのは非現実的になります。この圧力はネットワーク難易度の上昇（2021年比で約10倍）と2024年のブロック報酬減少によってさらに強まっています。これは2021年の中国禁止以降のハッシュレート上昇の影響もあります。
昨年との重要な対比：2024年にはマイナーが約17,593BTCを積み増し、合計保有が100,000BTCを超えたと報告されました。現在の売りの波は以前のストレス期に類似し、Terra/Lunaショック後の2022年第2四半期に公的マイナーが売却した約20,000BTCを上回っています。
トレーディングの示唆：マイナーによる持続的なBTC売り圧力は短期的なスポット売りやボラティリティリスクを高める可能性があります。価格が過去のサイクルより高くても同様です。確認のため、マイナーの取引所への流出と準備高の動向を注視し、特に今後の半減期に関する動きを警戒してください。
Bearish
このニュースはBTC自体にとって弱気です。報告されたビットコイン売りは、異常に大きく集中したマイナー主導のBTC清算を含んでいるためです。大口のマイナーによるBTC売却フローは、即座の現物供給を増加させ、採掘の収益性が圧迫されてマイナーが保有を控える場合、短期的なボラティリティを増幅させる可能性があります。
短期：トレーダーは、マイナーが運転資金を補うためにBTCを換金する売却ウィンドウ周辺で下方圧力のリスクが高まることを想定すべきです。取引所への流入やマイナーの準備金トレンドをモニタリングすれば、売りが持続するかどうかが示される可能性が高いです。
長期：もし収益性の圧迫（低いハッシュプライス、高い難易度、報酬削減後の環境）が続くなら、マイナーからの継続的な供給は、キャピチュレーション後であっても回復を重くする可能性があります。しかし、コストが正常化するか需要が追いつけば、過去のパターンは売りが最終的に枯渇し流動性が改善することを示唆します—影響は主要な報告と半減期（ハルビング）に関するナラティブの後にビットコインの売りトレンドが反転するかどうかに依存します。