Wyprzedaż Bitcoina: górnicy zrzucili ponad 32 000 BTC w I kwartale, gdy hashprice zanurkował
Wyprzedaż Bitcoina nasiliła się w I kwartale 2026, gdy duże firmy wydobywcze sprzedały ponad 32 000 BTC — prawdopodobnie największa kwartalna likwidacja BTC w historii. Kwota ta już przekracza netto sprzedany BTC we wszystkich czterech kwartałach 2025 roku, choć niektóre ujawnienia za Q1 są jeszcze niekompletne.
Najwięksi sprzedawcy to MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific i Bitdeer. Większość zmniejszyła holdings BTC, gdy ekonomia wydobycia ostygła na początku roku.
Wyzwalaczem jest presja na rentowność. Hashprice jest blisko historycznych minimów (niska ~30 USD za PH/s). Dla górników z starszym sprzętem lub wyższymi kosztami energii utrzymanie BTC staje się mniej opłacalne. Presję potęguje wyższa trudność sieci (ok. 10x vs 2021) oraz redukcja nagrody za blok w 2024 r., po tym jak era po zakazie w Chinach po 2021 r. podniosła hashrate.
Kluczowy kontrast wobec ubiegłego roku: w 2024 roku górnicy mieli dodać około 17 593 BTC i podnieść łączne rezerwy powyżej 100 000 BTC. Obecna fala wyprzedaży bitcoina przypomina wcześniejsze okresy stresu, przekraczając ~20 000 BTC sprzedanych przez publicznych minerów w Q2 2022 po szoku Terra/Luna.
Wniosek tradingowy: utrzymująca się presja sprzedażowa ze strony minerów może dodać krótkoterminową sprzedaż spot i ryzyko zmienności, nawet jeśli cena BTC jest wyższa niż w poprzednich cyklach. Obserwuj odpływy minerów na giełdy i trendy rezerw w celu potwierdzenia, zwłaszcza w kontekście nadchodzącego halvingu.
Bearish
Ta informacja jest niedźwiedzia dla samego BTC, ponieważ zgłaszana wyprzedaż Bitcoina obejmuje niezwykle dużą, skoncentrowaną likwidację BTC napędzaną przez kopalnie. Duże strumienie sprzedaży BTC ze strony kopalni mogą zwiększyć natychmiastową podaż spot i wzmocnić zmienność w krótkim terminie, szczególnie gdy rentowność wydobycia jest skompresowana i mniej kopalń jest zachęcanych do trzymania BTC.
Krótki termin: traderzy powinni spodziewać się zwiększonego ryzyka presji spadkowej wokół okien sprzedaży, gdy kopalnie konwertują BTC, by pokryć koszty operacyjne. Monitorowanie napływów na giełdy i trendów rezerw kopalni prawdopodobnie pokaże, czy sprzedaż będzie trwała, czy wygasać.
Długi termin: jeśli ucisk na rentowność utrzyma się (niski hashprice, duża trudność i środowisko po redukcji nagrody), kontynuowany dopływ podaży od kopalni może obciążać odbicie nawet po kapitulacji. Jednak jeżeli koszty się unormują lub popyt dogoni, wzorce historyczne sugerują, że sprzedaże mogą ostatecznie się wyczerpać, a płynność poprawić — więc wpływ zależy od tego, czy trend wyprzedaży Bitcoina odwróci się po głównych raportach i narracji o halvingu.