Реализация Bitcoin: майнеры распродали более 32 000 BTC в первом квартале на фоне падения hashprice
Распродажа биткоина усилилась в первом квартале 2026 года, когда крупные майнинговые компании продали свыше 32 000 BTC — вероятно, крупнейшую квартальную ликвидацию BTC в истории. Эта сумма уже превышает чистые продажи BTC за все четыре квартала 2025 года, хотя некоторые раскрытия за Q1 ещё неполные.
Крупнейшие продавцы: MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific и Bitdeer. Большинство сократили запасы BTC по мере ухудшения майнинговой экономики в начале года.
Триггер — стресс прибыльности. Hashprice близок к историческим минимумам (низкие $30 за PH/s). Для майнеров со старыми фермами или более высокими затратами на электроэнергию держать BTC становится невыгодно. Давление усугубляется повышением сложности сети (примерно в 10 раз по сравнению с 2021) и снижением вознаграждения за блок в 2024 году, после того как эра постзапретного Китая после 2021 года подняла хешрейт.
Ключевое отличие от прошлого года: в 2024 майнеры вроде бы добавили около 17 593 BTC и довели совокупные запасы выше 100 000 BTC. Сейчас волна продаж биткоина напоминает предыдущие периоды стресса, превысив ~20 000 BTC, проданные публичными майнерами во 2 квартале 2022 года после шока Terra/Luna.
Торговый вывод: продолжительное давление продаж BTC со стороны майнеров может добавить краткосрочные спотовые продажи и риск волатильности, даже если цена BTC выше, чем в старых циклах. Следите за оттоками майнеров на биржи и тенденциями резервов для подтверждения, особенно в контексте предстоящего халвинга.
Bearish
Эта новость является медвежьей для самого BTC, поскольку сообщаемая распродажа биткоина включает необычно крупную, сконцентрированную ликвидацию BTC, инициированную майнерами. Крупные потокі продаж BTC со стороны майнеров могут увеличить немедленное спотовое предложение и усилить краткосрочную волатильность, особенно когда прибыльность майнинга сжата и меньше майнеров заинтересованы в удержании BTC.
Краткосрочно: трейдерам следует ожидать повышенного риска нисходящего давления в периоды продаж, поскольку майнеры конвертируют BTC для покрытия операционных расходов. Мониторинг притоков на биржи и тенденций резервов майнеров, вероятно, покажет, будет ли продажа продолжаться или угаснет.
Долгосрочно: если давление на прибыльность сохранится (низкий hashprice, высокая сложность и окружение после сокращения вознаграждения), продолжающееся предложение со стороны майнеров может мешать восстановлению даже после капитуляции. Однако если затраты нормализуются или спрос догонит, исторические шаблоны указывают, что продажи в конечном счете могут исчерпаться и ликвидность улучшиться — так что влияние зависит от того, развернётся ли тренд распродаж биткоина после крупных отчётов и нарратива халвинга.