Bán tháo Bitcoin: các thợ đào xả hơn 32.000 BTC trong quý 1 khi hashprice giảm sâu
Đợt bán tháo Bitcoin gia tăng trong Q1 2026 khi các công ty khai thác lớn bán hơn 32.000 BTC, có khả năng là đợt thanh lý BTC theo quý lớn nhất trong lịch sử. Lượng bán này đã vượt tổng lượng BTC ròng bán ra trong cả bốn quý của năm 2025, mặc dù một số báo cáo Q1 vẫn chưa hoàn chỉnh.
Những người bán hàng đầu gồm MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific và Bitdeer. Phần lớn cắt giảm lượng BTC khi kinh tế khai thác trở nên khó khăn vào đầu năm.
Nguyên nhân kích hoạt là áp lực lợi nhuận. Hashprice gần mức thấp lịch sử (thấp-$30 mỗi PH/s). Với các thợ mỏ có thiết bị cũ hơn hoặc chi phí điện cao hơn, việc giữ BTC trở nên kém khả thi. Áp lực này còn bị khuếch đại bởi độ khó mạng tăng (khoảng 10 lần so với 2021) và việc giảm phần thưởng khối năm 2024, sau khi kỷ nguyên hậu cấm tại Trung Quốc sau 2021 đẩy hash rate lên cao.
Một điểm khác so với năm trước: năm 2024, các thợ mỏ được cho là đã thêm khoảng 17.593 BTC và đẩy tổng dự trữ lên trên 100.000 BTC. Hiện làn sóng bán Bitcoin tương tự các giai đoạn căng thẳng trước đó, vượt qua ~20.000 BTC bán bởi các thợ mỏ công khai trong Q2 2022 sau cú sốc Terra/Luna.
Góc nhìn giao dịch: áp lực bán BTC kéo dài từ thợ mỏ có thể thêm bán spot ngắn hạn và rủi ro biến động, ngay cả khi giá BTC cao hơn so với các chu kỳ cũ. Theo dõi dòng chảy thợ mỏ vào sàn và xu hướng dự trữ để xác nhận, đặc biệt quanh câu chuyện halving sắp tới.
Bearish
Tin tức này mang tính tiêu cực cho chính BTC vì đợt bán Bitcoin được báo cáo liên quan đến việc thanh lý BTC do thợ đào thúc đẩy, với quy mô lớn và tập trung bất thường. Các luồng bán BTC lớn từ thợ đào có thể làm tăng nguồn cung giao ngay tức thì và khuếch đại biến động ngắn hạn, đặc biệt khi lợi nhuận khai thác bị nén và ít thợ đào được khuyến khích giữ BTC hơn.
Ngắn hạn: các nhà giao dịch nên mong đợi rủi ro gia tăng về áp lực giảm quanh các cửa sổ bán khi thợ đào chuyển BTC để trang trải chi phí hoạt động. Theo dõi dòng tiền vào sàn và xu hướng dự trữ của thợ đào có khả năng cho thấy việc bán còn kéo dài hay phai nhạt.
Dài hạn: nếu áp lực lợi nhuận tiếp tục (hashprice thấp, độ khó cao và môi trường sau giảm phần thưởng), nguồn cung liên tục từ thợ đào có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi ngay cả sau capitulation. Tuy nhiên, nếu chi phí bình thường trở lại hoặc nhu cầu tăng lên, các mô hình lịch sử cho thấy việc bán có thể cuối cùng cạn kiệt và thanh khoản được cải thiện—vì vậy tác động phụ thuộc vào việc xu hướng bán Bitcoin có đảo chiều sau các báo cáo lớn và câu chuyện halving hay không.