ビットコインのマイナーがコスト増と難易度低下の中で28,000 BTCを売却
ビットコイン・マイナーは、2024年の半減期後に採掘採算が悪化する中でBTC売却を加速させています。2026年には上場企業のマイナーが約28,000BTC（現在の価格で約17.8億〜20億ドル）を放出しました。合計のBTC準備残高は約127,000BTCから約99,000BTCへと減少しており、約22%の下落（ドローダウン）です。採掘は依然として重荷です。上場マイナーの平均採掘コストは1BTCあたり約74,300ドル前後と見積もられ、2026年はビットコインが年初来で約27%下落しています。報道では、ビットコイン・マイナーの約20%が損失で稼働しているとのことです。記事ではMARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific、Bitdeerの売却を引用しています。オンチェーン／ネットワークの状況も弱まりつつあります。採掘難易度は2025年11月のピークから約18%低下しており、過去最長の持続的下落となるなど、弱い事業者が停止していることを示唆します。もっとも、マイナーの清算は他のフローほど市場に与える影響が小さい可能性があります。マイナー関連の手取額は約17.8億ドルですが、今年のETFのネット・アウトフロー（44億ドル超）にはまだ届いていません。戦略も変化しています。ビットコイン・マイナーは、損失を出しての採掘よりも、安い電力や専用施設がより見通しやすい環境として、AIや高性能計算向けデータセンター運営に資金を回すためにBTC売却を活用する比率を高めています。
Neutral
約28,000BTCを売却し、準備金を取り崩している（約22%）ことは、BTCの需給の引き締まりに対して短期的に明確な弱気材料です。特に、報告によれば約20%のマイナーが損失を出しており、難易度が低下している（2025年11月のピークから約18%下落）ためです。この組み合わせは、裁量的な売りが継続する確率を高め得ます。
しかし後半の記事では、売り圧力は取引市場をまたぐ資金フローで一部相殺される可能性も示唆されています。マイナーの清算による手取額（約17.8億ドル）は、BTC ETFのネット・アウトフロー（44億ドル超）よりまだ小さい、ということです。つまり、マイナー単独の限界的な影響は限定的かもしれません。
戦略的には、AI／高性能計算向けのデータセンターへのシフトにより、マイナーの直近での構造的な拡大確率を下げられる可能性がありますが、短期のプロトコルの安全性そのものは直接は変わりません。難易度調整によって運用が安定するためです。したがってBTC価格へのネット影響は混在しやすく、マイナーのストレスによるセンチメント面では弱気ですが、ETF主導のフローや難易度調整の力学を考えると、決定的に強い弱気とは限らないでしょう。