Bitcoin өндірушілері шығындар қысып, күрделілік төмендеп жатқан кезде 28 000 BTC сатады
Bitcoin кеншілері 2024 жылғы халвингтен кейін майнингтің экономикасы нашарлаған сайын BTC сатылымдарын жеделдетіп жатыр. 2026 жылы көпшілікке ашық түрде сатылатын кен өндірушілер шамамен 28 000 BTC сатқан (ағымдағы бағамен шамамен 1,78–2,0 млрд доллар). Олардың біріктірілген BTC резервтері шамамен 127 000 BTC-ден 99 000 BTC шамасына дейін төмендеп, ~22% құраған тартылу болды. Майнинг әлі де ауыр жүк: ашық түрде сатылатын кеншілер үшін орташа есептік шығындар шамамен BTC үшін 74 300 долларға жуық, ал Bitcoin 2026 жылы (жыл басынан бері) шамамен 27%-ға төмендеді. Хабарламалар бойынша Bitcoin кеншілерінің шамамен 20%-ы шығынмен жұмыс істеп жатыр. Мақалада MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific және Bitdeer тарапынан болған сатылымдар келтіріледі.
Ончейн/желі жағдайлары да жұмсарып келеді. Майнинг қиындығы 2025 жылдың қараша айындағы шыңынан бері шамамен 18%-ға төмендеді — бұл тарихтағы ең ұзақ әрі үздіксіз төмендеу. Бұл әлсіз операторлардың тоқтап жатқанын аңғартады. Дегенмен, BTC кеншілерін жаппай тарату басқа ағымдарға қарағанда нарыққа азырақ қауіп төндіруі мүмкін: кеншілерге қатысты түсімдер шамамен 1,78 млрд доллар болып, ағымдағы жылдың ETF таза ағындарының деңгейінен әлі де төмен (4,4 млрд доллардан жоғары).
Стратегия өзгеріп жатыр. Bitcoin кеншілері BTC сатылымдарын барған сайын AI және жоғары өнімді есептеу деректер орталықтарына (data center) арналған операцияларды қаржыландыруға жұмсап келеді, мұнда арзан электр энергиясы мен арнайы бөлінген инфрақұрылым шығынмен майнинг жүргізуден гөрі болжамдырақ болуы мүмкін.
Neutral
Bitcoin кеншілерінің шамамен 28,000 BTC сатып өткізіп, резервтерін азайтуы (~22%) BTC ұсынысының тарылуы тұрғысынан жақын мерзімде айқын bearish сигнал болып табылады. Әсіресе шамамен 20% кеншілердің шығынмен жұмыс істеп жатқаны туралы дерек және қиындық деңгейінің төмендеуі (~2025 жылғы қарашадағы шыңнан бері 18%) бұл әсерді күшейтеді. Бұл комбинация ерікті (discretionary) сатылымдардың жалғасу ықтималдығын арттыруы мүмкін.
Бірақ кейінгі мақалада сатылым қысымы нарықтар арасындағы ағындар арқылы ішінара өтелуі мүмкін екені де айтылады: кеншілердің ликвидациясынан түсетін қаражат (~$1,78 млрд) әлі де BTC ETF-терінен болатын таза ағындардың теріс мәнінен аз (>$4,4 млрд). Демек, тек кеншілердің өзінен болатын шекті ықпал шектеулі болуы мүмкін.
Стратегиялық тұрғыда AI және жоғары өнімді есептеулерге арналған деректер орталықтарына бет бұру кеншілердің дереу құрылымдық кеңею ықтималдығын азайтуы мүмкін, бірақ бұл қысқа мерзімде Bitcoin протоколының қауіпсіздігін тікелей өзгертпейді, себебі қиындықты түзетулер операцияларды тұрақтандыра алады. Сондықтан BTC бағасына таза әсер аралас болуы ықтимал: кеншілердегі күйзеліс арқылы көңіл-күйге bearish әсер етсе де, ETF ағындары мен қиындықты түзету динамикасын ескерсек, ол тым басым болмауы мүмкін.