អ្នករុករក Bitcoin លក់ 28,000 BTC ខណៈការចំណាយកាន់តែធ្ងន់ និងភាពលំបាកធ្លាក់ចុះ
អ្នកขุด Bitcoin កំពុងเร่งលក់ BTC ខណៈសេដ្ឋកិច្ចនៃការជីកកំពុងអាក្រក់ลงក្រោយ halving ឆ្នាំ 2024។ ក្នុងឆ្នាំ 2026 អ្នកขุดដែលបានចុះបញ្ជីជាសាធារណៈបានបញ្ចេញប្រហែល 28,000 BTC (ប្រមាណ 1.78–2.0 ពាន់លានដុល្លារ តាមតម្លៃបច្ចុប្បន្ន)។ ទុនស្តុក BTC រួមរបស់ពួកគេបានធ្លាក់ពីប្រហែល 127,000 BTC មកនៅជិត 99,000 BTC គិតជា ~22%។ ការជីកនៅតែជាបន្ទុកធ្ងន់៖ តម្លៃចំណាយមធ្យមដែលប៉ាន់ប្រមាណសម្រាប់អ្នកขุดដែលបានចុះបញ្ជីសាធារណៈอยู่ជិត 74,300 ដុល្លារ/ BTC ខណៈ Bitcoin ធ្លាក់ប្រហែល 27% ក្នុងឆ្នាំ 2026 ដល់ពេលនេះ។ មានរាយការណ៍ថា ប្រហែល 20% នៃអ្នកขุด Bitcoin កំពុងដំណើរការដោយខាត។ អត្ថបទលើកឡើងពីការលក់បោះចោលដោយ MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific និង Bitdeer។
លក្ខខណ្ឌ on-chain/បណ្តាញក៏កំពុងទន់ลงដែរ។ កម្រិតការលំបាកនៃការជីកបានធ្លាក់ប្រហែល 18% ចាប់តាំងពីកំពូលក្នុងខែវិច្ឆិកា 2025—ជាការធ្លាក់ចុះជាប់ៗគ្នាយូរបំផុតដែលបានកត់ត្រា—បង្ហាញថា អ្នកដំណើរការដែលខ្សោយកំពុងបិទបញ្ឈប់។ ទោះយ៉ាងណា ការរំលាយទ្រព្យរបស់អ្នកขุด BTC អាចប៉ះពាល់ទីផ្សារតិចជាងហូរចូល/ហូរចេញផ្សេងៗ៖ ចំណូលដែលពាក់ព័ន្ធនឹងអ្នកขุดប្រហែល 1.78 ពាន់លានដុល្លារ នៅតែទាបជាងការហូរចេញសុទ្ធរបស់ ETF ក្នុងឆ្នាំនេះ (លើស 4.4 ពាន់លានដុល្លារ)។
យុទ្ធសាស្ត្រកំពុងផ្លាស់ប្តូរ។ អ្នកขุด Bitcoin កំពុងប្រើប្រាស់ការលក់ BTC ដើម្បីផ្ដល់ថវិកាសម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្នែក AI និងមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យសមត្ថភាពខ្ពស់ ឲ្យកាន់តែច្រើន ព្រោះថាមពលថោក និងអគារដែលបានរៀបចំទុកជាពិសេស អាចមានភាពអាចព្យាករណ៍បានជាងការជីកនៅពេលខាត។
Neutral
ការដែលអ្នករុករក Bitcoin (miners) លក់ប្រហែល 28,000 BTC និងកាត់បន្ថយប្រាក់បម្រុង (~22%) គឺជាសញ្ញាធ្លាក់ចុះ (bearish) យ៉ាងច្បាស់លាស់សម្រាប់ភាពតឹងតែងនៃការផ្គត់ផ្គង់ BTC ក្នុងរយៈពេលខ្លី ជាពិសេសដោយសារតែ ~20% នៃ miners ត្រូវបានរាយការណ៍ថាកំពុងខាតបង់ ហើយ difficulty កំពុងធ្លាក់ចុះ (~18% ចាប់ពីកម្រិតខ្ពស់ក្នុងខែវិច្ឆិកា 2025)។ ការរួមបញ្ចូលគ្នានេះអាចបង្កើនឱកាសឲ្យការលក់តាមការសម្រេចចិត្ត (discretionary selling) បន្តកើតមាន។
ប៉ុន្តែអត្ថបទនៅពេលក្រោយក៏បង្ហាញថា សម្ពាធលក់អាចត្រូវបានបំពេញខ្លះៗដោយលំហូរប្រាក់ឆ្លងទីផ្សារ៖ ចំណូលពីការរំលាយ/លក់បង្ខំ (liquidation proceeds) របស់ miners (~1.78 ពាន់លានដុល្លារ) នៅតែតិចជាងការហូរចេញសុទ្ធរបស់ BTC ពី ETF (លើសពី $4.4 ពាន់លានដុល្លារ)។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់បន្ថែមដែលកើតពី miners តែឯងអាចមានកម្រិត។
ជាយុទ្ធសាស្ត្រ ការផ្លាស់ប្តូរទៅរកមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យសម្រាប់ AI និងការគណនាដែលមានប្រសិទ្ធភាពខ្ពស់អាចកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃការពង្រីករចនាសម្ព័ន្ធរបស់ miners ភ្លាមៗ ប៉ុន្តែមិនផ្លាស់ប្តូរភាពមានសុវត្ថិភាពនៃពិធីការរបស់ Bitcoin ដោយផ្ទាល់ក្នុងរយៈពេលខ្លីនោះទេ ព្រោះការកែសម្រួល difficulty អាចធ្វើឲ្យប្រតិបត្តិការស្ថិតស្ថេរ។ ដូចนั้น ផលប៉ះពាល់សរុបលើតម្លៃ BTC ទំនងជាមានទិសដៅចម្រុះ—បែបធ្លាក់ចុះចំពោះអារម្មណ៍ (sentiment) ដោយសារតែភាពតានតឹងរបស់ miners ប៉ុន្តែមិនខ្លាំងពេក ដោយសារលំហូរដែលជំរុញដោយ ETF និងយន្តការកែសម្រួល difficulty ។