비트코인 채굴자, 비용 부담에 난이도 하락 속 28,000 BTC 판매
비트코인 마이너들은 2024년 하빙 이후 채굴 경제성이 악화되자 BTC 매도를 더 가속하고 있습니다. 2026년에는 상장(공개) 마이너들이 약 28,000BTC를 내다 팔았습니다(현재 가격 기준 약 17.8억~20억 달러). 이들의 총 BTC 보유량은 약 127,000BTC에서 약 99,000BTC로 감소했으며, 약 22%의 큰 폭의 감소(드로우다운)입니다. 채굴은 여전히 부담입니다. 상장 마이너의 평균 채굴 비용은 BTC당 약 74,300달러 수준으로 추정되는 반면, 비트코인은 2026년 들어 연초 대비 약 27% 하락했습니다. 보고에 따르면 비트코인 마이너의 약 20%는 손실 상태로 운영 중입니다. 기사에서는 MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific, Bitdeer의 매도 물량을 언급합니다. 온체인/네트워크 조건도 완화되고 있습니다. 채굴 난이도는 2025년 11월 정점 이후 약 18% 하락했는데, 이는 기록상 가장 긴 기간의 연속 하락입니다. 약한 사업자들이 셧다운하고 있다는 신호로 해석됩니다. 다만 마이너 청산이 다른 자금 흐름만큼 시장에 위협적이지 않을 수도 있습니다. 마이너 관련 유입(매각 대금)은 약 17.8억 달러로, 올해 ETF의 순유출(4.4B달러 이상)보다는 아직 낮습니다. 전략도 바뀌고 있습니다. 비트코인 마이너들은 손실 채굴보다 더 예측 가능할 수 있는 저렴한 전력과 전용 시설을 바탕으로, BTC 매각 자금을 AI 및 고성능 컴퓨팅 데이터센터 운영에 점점 더 활용하고 있습니다.
Neutral
비트코인 채굴자들이 약 28,000 BTC를 매도하고 준비금을 줄이고 있음(~22%)은 BTC의 수급 타이트함 측면에서 단기적으로 명확한 베어리시 신호입니다. 특히 채굴자의 약 20%가 손실을 보고 있는 것으로 알려져 있고, 난이도가 하락 중이기 때문입니다(~2025년 11월 피크 대비 약 18% 감소). 이런 조합은 추가적인 재량적 매도(디스크레션) 지속 가능성을 높일 수 있습니다.
하지만 후속 기사에서는 시장 간 자금 흐름이 이 매도 압력을 일부 상쇄할 수 있다고도 시사합니다. 채굴자 청산으로 인한 유입액(~17.8억 달러)은 BTC ETF의 순유출(44억 달러 초과)보다 아직 작습니다. 즉, 채굴자만으로 인한 한계 영향은 제한적일 수 있다는 뜻입니다.
전략적으로는 AI/고성능 컴퓨팅 데이터센터로의 전환이 채굴자의 즉각적인 구조적 확장 가능성을 낮출 수 있지만, 단기적으로 비트코인의 프로토콜 보안을 직접적으로 바꾸지는 않습니다. 난이도 조정이 운영을 안정화할 수 있기 때문입니다. 따라서 BTC 가격에 대한 순영향은 혼재될 가능성이 높습니다. 채굴자 스트레스에 따른 심리 측면에서는 베어리시지만, ETF 주도의 흐름과 난이도 조정의 역학을 감안하면 과도하진 않을 수 있습니다.