Майнеры Bitcoin продают 28 000 BTC из‑за роста расходов и снижения сложности
Майнеры Bitcoin ускоряют продажи BTC по мере ухудшения экономики добычи после халвинга 2024 года. В 2026 году публично торгуемые майнеры уже распродали примерно 28 000 BTC (около $1,78–$2,0 млрд по текущим ценам). Их совокупные резервы BTC снизились примерно со 127 000 BTC до примерно 99 000 BTC — падение около 22%. Добыча по‑прежнему тянет назад: средние оценочные затраты публично торгуемых майнеров находятся около $74 300 за BTC, тогда как Bitcoin в 2026 году просел примерно на 27% с начала года. По сообщениям, около 20% майнеров Bitcoin работают с убытком. В статье упоминаются распродажи MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific и Bitdeer.
Смягчаются и ончейн/сетевые условия. Сложность майнинга снизилась примерно на 18% с пика в ноябре 2025 года — это самая длительная непрерывная нисходящая динамика, зафиксированная в истории, что указывает на уход с рынка более слабых операторов. Однако ликвидация майнеров BTC может оказаться менее разрушительной для рынка, чем другие потоки: выручка, связанная с майнерами, около $1,78 млрд, все еще ниже чистых оттоков из ETF за текущий год (более $4,4 млрд).
Стратегия меняется. Майнеры Bitcoin все чаще используют продажи BTC для финансирования проектов в области ИИ и высокопроизводительных дата‑центров, где более дешёвая электроэнергия и выделенные мощности могут быть предсказуемее, чем добыча в убыток.
Neutral
Продажи майнерами Bitcoin около 28 000 BTC и одновременное «проедание» резервов (~22%) — это явный медвежий сигнал в краткосрочной перспективе для дефицита предложения BTC, особенно учитывая, что примерно 20% майнеров, как сообщается, работают в убыток, а сложность сети снижается (~на 18% со пика в ноябре 2025 года). Такая связка может повысить вероятность продолжения произвольных продаж.
Но в более поздней статье также говорится, что давление продаж может частично компенсироваться перетоками между рынками: средства от ликвидаций майнеров (~$1,78 млрд) по-прежнему меньше, чем чистый отток BTC из ETF (>$4,4 млрд). Это означает, что предельное влияние одних майнеров может быть ограниченным.
Стратегически переход к ЦОД для ИИ и высокопроизводительных вычислений может снизить вероятность немедленного структурного расширения майнинга, однако напрямую не меняет безопасность протокола Bitcoin в краткосрочном периоде, потому что корректировки сложности способны стабилизировать работу. В итоге чистое влияние на цену BTC, вероятно, будет смешанным: медвежьим для настроений из‑за стресса у майнеров, но не чрезмерным, учитывая потоки, связанные с ETF, и механизм адаптации сложности.