ผู้ขุด Bitcoin ขาย 28,000 BTC ท่ามกลางต้นทุนที่กัดและความยากลดลง

| cryptobriefing.com
บรรดาเหมือง Bitcoin กำลังเร่งการขาย BTC ขณะที่เศรษฐศาสตร์ของการขุดแย่ลงหลังการ Halving ปี 2024 ในปี 2026 เหมืองที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ปล่อยขาย BTC ไปแล้วราว 28,000 เหรียญ (ประมาณ 1.78–2.0 พันล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน) ปริมาณ BTC คงคลังรวมของพวกเขาลดจากราว 127,000 เหรียญเหลือประมาณ 99,000 เหรียญ คิดเป็นการลดลงราว 22% การขุดยังคงเป็นภาระ: ต้นทุนเฉลี่ยที่ประเมินของเหมืองที่จดทะเบียนอยู่ใกล้ 74,300 ดอลลาร์ต่อ BTC ขณะที่ Bitcoin ลดลงราว 27% ในปี 2026 จนถึงปัจจุบัน มีรายงานว่าเหมือง Bitcoin ราว 20% ดำเนินงานขาดทุน บทความยกตัวอย่างการเทขายของ MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific และ Bitdeer สภาพเครือข่าย/ข้อมูลบนเชนก็เริ่มอ่อนลงเช่นกัน ความยากของการขุดลดลงประมาณ 18% ตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งเป็นช่วงลดลงติดต่อกันยาวนานที่สุดที่บันทึกได้ สะท้อนว่าผู้ให้บริการที่อ่อนแอกว่ากำลังปิดกิจการ อย่างไรก็ดี การชำระบัญชีของผู้ขุด BTC อาจกระทบตลาดน้อยกว่ากระแสเงินอื่น ๆ: เงินที่เกี่ยวข้องกับผู้ขุดราว 1.78 พันล้านดอลลาร์ยังต่ำกว่ายอดขายสุทธิของ ETF ในปีนี้ (มากกว่า 4.4 พันล้านดอลลาร์) กลยุทธ์กำลังเปลี่ยนไป เหมือง Bitcoin ใช้การขาย BTC มากขึ้นเพื่อไปลงทุนในงาน AI และศูนย์ข้อมูลประสิทธิภาพสูง โดยที่พลังงานราคาถูกและสิ่งอำนวยความสะดวกเฉพาะทางอาจคาดการณ์ได้ชัดเจนกว่าการขุดที่ขาดทุน
Neutral
การที่ผู้ขุด Bitcoin ขายประมาณ 28,000 BTC และดึงเงินสำรองลงมา (~22%) เป็นสัญญาณเชิงลบ (bearish) ที่ชัดเจนในระยะสั้นต่อความตึงตัวของอุปทาน BTC โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะมีรายงานว่า ~20% ของผู้ขุดอาจขาดทุน และความยากกำลังลดลง (~18% จากจุดสูงสุดในเดือนพ.ย. 2025) ชุดปัจจัยนี้อาจเพิ่มโอกาสที่การขายแบบไม่จำเป็นต้องทำจะยังคงดำเนินต่อไป แต่บทความตอนหลังยังชี้ว่าแรงกดดันการขายอาจถูกชดเชยบางส่วนด้วยกระแสเงินจากข้ามตลาด: เงินที่ได้จากการชำระบัญชีผู้ขุด (~1.78 พันล้านดอลลาร์) ยังน้อยกว่ากระแสสุทธิของการไหลออกของ BTC จากกองทุน ETF (มากกว่า 4.4 พันล้านดอลลาร์) ดังนั้นผลกระทบเพิ่มขึ้นจากฝั่งผู้ขุดเพียงอย่างเดียวอาจถูกจำกัด เชิงกลยุทธ์ การหันไปลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์เพื่อ AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูงอาจลดโอกาสของการขยายตัวเชิงโครงสร้างของผู้ขุดในทันที แต่ไม่ได้เปลี่ยนความปลอดภัยของโปรโตคอล Bitcoin โดยตรงในระยะสั้น เพราะการปรับความยากสามารถทำให้การทำงานทรงตัวได้ โดยรวมแล้วผลสุทธิต่อราคาของ BTC มีแนวโน้มเป็น “ปนกัน”: เชิงลบต่อความเชื่อมั่นจากแรงกดดันของผู้ขุด แต่ไม่มากเกินไปเมื่อพิจารณาจากกระแสเงินจาก ETF และกลไกการปรับความยาก