Thợ đào Bitcoin bán 28.000 BTC khi chi phí tăng và độ khó giảm

| cryptobriefing.com
Các thợ đào Bitcoin đang đẩy nhanh việc bán BTC khi hiệu quả kinh tế của hoạt động khai thác xấu đi sau sự kiện halving năm 2024. Trong năm 2026, các công ty khai thác được niêm yết công khai đã bán ra khoảng 28.000 BTC (ước khoảng 1,78–2,0 tỷ USD theo giá hiện tại). Tổng dự trữ BTC của họ giảm từ khoảng 127.000 BTC xuống còn xấp xỉ 99.000 BTC, tức mức sụt giảm khoảng 22%. Việc đào vẫn đang là một gánh nặng: chi phí khai thác trung bình ước tính của các công ty niêm yết ở gần 74.300 USD cho mỗi BTC, trong khi Bitcoin giảm khoảng 27% tính đến hiện tại trong năm 2026. Theo báo cáo, khoảng 20% thợ đào Bitcoin đang hoạt động trong thua lỗ. Bài viết nêu các đợt bán tháo của MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific và Bitdeer. Điều kiện on-chain/mạng cũng đang trở nên kém thuận lợi hơn. Độ khó khai thác giảm khoảng 18% so với đỉnh điểm vào tháng 11/2025—là đợt giảm kéo dài liên tục lâu nhất từng ghi nhận—cho thấy các nhà vận hành yếu hơn đang đóng cửa. Tuy vậy, việc thanh lý của các thợ đào BTC có thể ít gây rủi ro cho thị trường hơn các dòng tiền khác: doanh thu liên quan đến thợ đào khoảng 1,78 tỷ USD vẫn thấp hơn dòng tiền rút ròng của ETF trong năm nay (hơn 4,4 tỷ USD). Chiến lược đang chuyển hướng. Các thợ đào Bitcoin ngày càng dùng việc bán BTC để tài trợ cho các hoạt động AI và vận hành trung tâm dữ liệu hiệu năng cao, nơi điện giá rẻ và cơ sở vật chất chuyên dụng có thể dự đoán được hơn so với việc khai thác khi đang lỗ.
Neutral
Việc các thợ đào Bitcoin bán khoảng 28.000 BTC và rút dự trữ (~22%) là một tín hiệu giảm giá rõ ràng trong ngắn hạn đối với tình trạng thắt chặt nguồn cung BTC, đặc biệt là vì khoảng 20% thợ đào được cho là đang thua lỗ và độ khó đang giảm (~18% so với đỉnh tháng 11/2025). Tổ hợp này có thể làm tăng khả năng các đợt bán “tùy cơ” tiếp diễn. Nhưng bài viết sau đó cũng cho thấy áp lực bán có thể được bù đắp một phần nhờ dòng tiền liên thị trường: tiền thu từ thanh lý của các thợ đào (~1,78 tỷ USD) vẫn nhỏ hơn dòng chảy ròng BTC ra khỏi các ETF (>$4,4 tỷ USD). Điều đó có nghĩa là tác động biên từ riêng hoạt động của thợ đào có thể bị hạn chế. Về chiến lược, việc chuyển hướng sang các trung tâm dữ liệu cho AI/compute hiệu năng cao có thể giảm khả năng mở rộng cấu trúc của thợ đào ngay lập tức, nhưng điều này không trực tiếp thay đổi tính an toàn của giao thức Bitcoin trong ngắn hạn vì các điều chỉnh độ khó có thể giúp ổn định hoạt động. Tác động ròng lên giá BTC vì vậy có khả năng là “lẫn lộn”: giảm giá cho tâm lý do áp lực lên thợ đào, nhưng không quá nghiêm trọng nhờ dòng tiền từ ETF và cơ chế điều chỉnh độ khó.