比特币矿企创纪录抛售BTC，转向AI引发安全性争论

多家上市比特币矿企在2026年第一季度合计抛售/清算BTC 3.2万枚以上，创下历史记录。文章将这一转向归因于2024年4月减半后挖矿经济快速恶化：区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC。 最新数据强调了收益端走弱（hashprice约28–30美元/PH/天）以及交易费仍偏弱（长期不足区块奖励的约1%）。当比特币价格约为7.7万美元、明显低于2025年10月约12.6万美元的周期高点时，矿企被迫卖出BTC金库资金以维持运营。 文中提到的具体案例包括：Marathon Digital（卖出13,000枚+BTC）、Riot Platforms（卖出4,026 BTC）、Core Scientific（约卖出1,900 BTC）、以及Cango（卖出2,000 BTC）。这让BTC的短期供给压力成为交易者需要跟踪的核心问题。 与此同时，资金市场也在奖励“转AI/高性能计算（HPC）”的基础设施路径。文章指出，若矿企将80%+收入押注AI或HPC，过去两年平均股价涨幅约500%；CoinShares还估计，今年公共矿企来自AI的收入占比可能接近70%。 更长期的关键风险在于安全性争论：质疑者担心顶级矿企BTC收入占比在三年内降至约30%，而支持者则认为比特币通过难度调整机制可稳定安全“均衡”。对交易者而言，直接信号是BTC潜在的短期“过hang”（持续的金库抛售），而后续需观察AI基础设施转型是否会改变矿工激励。