比特幣礦工在成本吃緊、難度下降之際出售 28,000 BTC
比特幣礦工正在加速拋售 BTC，因為 2024 年減半後的挖礦經濟正逐步惡化。到 2026 年，上市礦工大約已拋出 28,000 BTC（按現價約 17.8 億至 20 億美元）。他們合計的 BTC 儲備已從約 127,000 BTC 降至約 99,000 BTC，約 22% 的回撤。挖礦仍是拖累：估算顯示，上市礦工的平均挖礦成本接近每枚 BTC 74,300 美元，而比特幣在 2026 年至今已下跌約 27%。據報道，約有 20% 的比特幣礦工處於虧損運營狀態。文章提到 MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific 與 Bitdeer 的拋售。鏈上/網絡狀況也在轉弱：挖礦難度較 2025 年 11 月高點下跌約 18%——為有紀錄以來最長的持續下滑——顯示較弱的營運商正在關機。不過，礦工清算對市場的衝擊可能不如其他資金流：礦工相關回收約 17.8 億美元，仍低於今年 ETF 的淨流出（超過 44 億美元）。策略正在轉移：比特幣礦工愈來愈多地用 BTC 銷售資金投入 AI 與高性能運算數據中心運營，在這裡廉價電力與專用設施可能比虧損挖礦更具可預測性。
Neutral
比特幣礦工賣出約 28,000 BTC，並抽走儲備（約 22%）是對 BTC 供應緊張的短期明確看跌訊號。特別是因為據稱約 20% 的礦工處於虧損狀態，而且難度正在下滑（自 2025 年 11 月高位以來約 -18%）。這種組合可能會提高持續進行較偏自主（discretionary）的拋售機率。
不過後續文章也提到，賣壓可能會被跨市場資金流部分抵消：礦工清算所得約 17.8 億美元仍小於 BTC ETF 的淨流出（>44 億美元）。因此，單就礦工而言，其邊際影響可能有限。
策略上，轉向 AI／高性能運算的數據中心，可能會降低礦工即時進行結構性擴張的可能性；但這並不會在短期內直接改變比特幣協議的安全性，因為難度調整能夠使運作保持穩定。綜合來看，對 BTC 價格的淨影響很可能是「偏混合」：由於礦工承壓，市場情緒偏看跌，但考慮到 ETF 主導的資金流以及難度調整的機制，未必會過度。