ירידת מחיר ה-hash של ביטקוין מכריחה את הכורים לעבור לאנרגיות מתחדשות ולכבות באופן סלקטיבי
מחיר ה‑hash של כריית ביטקוין ירד מתחת לנקודת השוויון המצוטטת לעתים קרובות של כ־40 דולר/PH/s/יום (Hashrate Index מדווח כ‑~38.6 דולר), זאת בעקבות ירידת מחיר BTC של כ־40% בסוף נובמבר, פרס הבלוק לאחר ההדחה של 3.125 BTC ועליית קושי הרשת (≈156T, +6.3%). קצב ה‑hash של הרשת נשאר בגבהים היסטוריים (≈1 ZH/s), מה שמצמצם את מרווחי המיינרים ודוחף את תקופת ההחזר (ROI) של ASICים חדשים לכיוון ~1,000 ימים. בתגובה, מפעילים גדולים מאיצים את המעבר לחשמל מתחדש זול וגמיש, ובמקומות נדרשים מקטינים את זמן ההפעלה של המכשירים או משתיקים כורים באופן סלקטיבי. פרויקטים ומהלכי ספק בולטים: Sangha Renewables יחד עם TotalEnergies הפעילו אתר סולארי של 20 MW ב‑Ector County, טקסס; Phoenix Group השיקה פרויקט הידרו של 30 MW באתיופיה; Canaan ו‑Soluna פרסמו אתר מונע רוח ב‑Briscoe County, טקסס ו‑Canaan מפתחת ריגים מונעי AI לאופטימיזציה של צריכת האנרגיה. נתוני התעשייה המצוטטים כוללים את Hashrate Index ו‑CryptoQuant. לסוחרים: עקבו אחרי מחיר ה‑hash, קצב ה‑hash וקושי הרשת, מדדי זמן ההפעלה של המיינרים, ROI של ASIC ואיתותי מצב פיננסי של המיינרים (מכירות נכסים, גיוס הון), וכן עלויות אנרגיה אזוריות ופיתוחי מענה לביקוש (למשל טקסס). קפיטולציה של מיינרים או מכירת נכסים עלולה להגביר את הלחץ בצד ההיצע של BTC ולהיות ודאית לטווח הקצר; אימוץ רחב יותר של אנרגיות מתחדשות וחוזים גמישים יכול להפחית את תנודתיות עלויות התפעול ולייצב את התנהגות המיינרים לאורך זמן.
Bearish
ההתפתחויות המשולבות מצביעות על לחץ שורי (מטה) לטווח הקרוב על מחיר ה‑BTC. ירידת מחיר ה‑hash מתחת לנקודת השוויון, קושי גבוה יותר והפחתת התגמול אחרי ה‑halving מכווצים את מרווחי הכורים; זה מגביר את הסבירות שהכורים יקצצו בשעות הפעולה, ימכרו עתודות BTC או יממשו חומרה כדי לכסות עלויות — פעולות שמגבירות את ההיצע בצד המכירה ומכבידות על המחיר. תקדימים היסטוריים מראים כי קפיטולציה של כורים נוטה להעצים את המגמה המטה בטווח הקצר. יש גורמי איזון משמעותיים: ה‑hashrate הכולל של הרשת נשאר גבוה (מה שמעיד על המשך השקעות), ומעבר מהיר לאנרגיות מתחדשות בעלות נמוכה ולחוזי חשמל גמישים יורידו את עלויות התפעול של מפעילים בעלי הון, מה שעושה את כלכלת הכרייה לעמידה יותר בטווח הבינוני. סוחרים צריכים לכן לצפות לתנודתיות מוגברת: סיכון מטה מיידי מנפסי מכירות מונעות‑כורים, וייצוב הדרגתי או נטרול של הסיכון ככל שיכולות מתחדשות, השתתפות בתגובת‑ביקוש ושיפורי יעילות (כולל ריגים מותאמי‑AI) יפחיתו את עלויות השוליים של הכורים.