比特幣礦工轉向人工智能，算力回升
五家主要上市比特幣礦企——IREN、Core Scientific、Bitfarms、TeraWulf及Cipher——正將電力和基礎設施轉投人工智能（AI）及高效能運算（HPC）。在所涵蓋期間，五家公司合共生產7,075 BTC，較一年前的13,263 BTC下跌47%，同時宣布價值超過500億美元的AI及HPC租賃合約。IREN、Core Scientific及TeraWulf各自將比特幣產量削減逾一半。
儘管這些公司收縮業務，比特幣網絡算力仍較8月低位回升11.7%，目前距離歷史高位不足9%。自低位以來，網絡增加了每秒105艾哈希（EH/s），遠高於估計因以AI為主的礦企退出而流失的35 EH/s。來自私人、獲政府支持及美國以外營運商的較新設備和產能，正協助填補缺口。與此同時，MARA、CleanSpark、Riot、HIVE及American Bitcoin的總產量按年增加16%。
比特幣價格回升亦改善了礦企收入，減輕了它們為支付成本而出售BTC的壓力。對交易員而言，數據反映比特幣挖礦正大幅轉向AI基礎設施，但並不代表網絡容量即將崩潰，亦未顯示被迫出售BTC的情況明顯增加。
Neutral
這則消息對比特幣交易有好有壞，因此整體而言，採取中性評估較為恰當。五家大型上市礦企的產量下降，反映出一項結構性轉變：營運商正把電力和資本轉投人工智能及高效能運算。若這個趨勢加快，上市公司的挖礦能力可能會減少，其財務狀況亦會更加依賴科技業的需求。
不過，文章指出，比特幣網絡的算力自8月低位回升了11.7%，目前仍較歷史高位低不足9%。估計自低位以來已有105 EH/s算力加入；相較之下，隨着相關公司轉向人工智能，預計約有35 EH/s算力退出。其他營運商正填補這個缺口，而數家仍專注於比特幣的礦企，合計產量按年增加了16%。這種韌性說明，不應把減產視為對網絡安全的即時威脅，亦不應將之解讀為比特幣明確的利淡訊號。
短期而言，交易者可留意算力、礦工儲備，以及交易所資金流向，觀察產能變化是否影響市場對網絡的信心或沽售壓力。據報，比特幣價格和礦工收入回升，減少了營運商為支付開支而出售BTC的需要，或可限制短期供應壓力。從歷史經驗來看，2021年中國禁止挖礦等重大事件曾令算力急跌，但其後算力轉移到其他地方並逐步恢復。現時的數據同樣顯示，挖礦算力可以轉移，而非消失。
長遠而言，人工智能合約或可支撐礦企估值，同時令行業圍繞電力及數據中心基建的取得渠道重新整合。主要風險包括挖礦產能退出的速度快於預期、接替的營運商更加集中，或人工智能需求轉弱。根據目前提供的資料，網絡復甦抵銷了上市礦企的產量下跌，因此這則消息對BTC並非明確利好或利淡。