比特幣礦工轉向人工智慧，算力回升
五家主要上市比特幣礦商——IREN、Core Scientific、Bitfarms、TeraWulf 與 Cipher——正將電力和基礎設施轉向人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）。在統計期間內，這些公司合計生產 7,075 BTC，較前一年的 13,263 BTC 減少 47%，同時宣布價值超過 500 億美元的 AI 與 HPC 租賃合約。IREN、Core Scientific 和 TeraWulf 各自將比特幣產量削減一半以上。
儘管這些公司縮減業務，比特幣網路算力仍較 8 月低點回升 11.7%，目前距離歷史高點不到 9%。自低點以來，網路增加了每秒 105 艾哈希（EH/s），遠超過估計因專注 AI 的礦商退出而流失的 35 EH/s。私人業者、獲政府支持的業者，以及美國以外業者的新型設備與產能，正協助填補缺口。另一方面，MARA、CleanSpark、Riot、HIVE 和 American Bitcoin 的合計產量年增 16%。
比特幣價格回升也改善了礦商的營收，並減輕了它們為了支付成本而出售 BTC 的壓力。對交易者而言，這些數據顯示比特幣挖礦正大幅轉向 AI 基礎設施，但不代表網路容量即將崩潰，也沒有明確顯示被迫出售 BTC 的情況激增。
Neutral
這則消息對比特幣交易有好有壞，因此整體而言，採取中性評估較為恰當。五家大型上市礦企的產量下降，反映出一項結構性轉變：營運商正把電力和資本轉投人工智慧及高效能運算。若這個趨勢加快，上市公司的挖礦能力可能會減少，其財務狀況也會更加依賴科技業的需求。
不過，文章指出，比特幣網路的算力自 8 月低點回升了 11.7%，目前仍比歷史高點低不到 9%。估計自低點以來已有 105 EH/s 算力加入；相較之下，隨著相關公司轉向人工智慧，預計約有 35 EH/s 算力退出。其他營運商正填補這個缺口，而數家仍專注於比特幣的礦企，合計產量年增 16%。這種韌性說明，不應把減產視為對網路安全的立即威脅，也不應將其解讀為比特幣明確的利空訊號。
短期而言，交易者可留意算力、礦工儲備，以及交易所資金流向，觀察產能變化是否影響市場對網路的信心或賣壓。據報，比特幣價格和礦工收入回升，減少了營運商為支付開支而出售 BTC 的需求，或可限制短期供應壓力。從歷史經驗來看，2021 年中國禁止挖礦等重大事件曾使算力急遽下降，但之後算力轉移到其他地方並逐步恢復。現有數據同樣顯示，挖礦算力可以轉移，而非消失。
長期而言，人工智慧合約或可支撐礦企估值，同時使產業圍繞電力與資料中心基礎設施的取得管道重新整合。主要風險包括挖礦產能退出的速度快於預期、接替的營運商更加集中，或人工智慧需求轉弱。根據目前提供的資料，網路復甦抵銷了上市礦企的產量下滑，因此這則消息對 BTC 並非明確利多或利空。