Kesulitan Penambangan Bitcoin Turun 11% — Penurunan Terbesar Sejak Larangan di China, Disebabkan oleh Kehilangan Hashrate dan Cuaca
Kesulitan jaringan Bitcoin turun 11,16% menjadi 125,86 triliun pada blok 935.424 setelah rata‑rata waktu blok naik hingga ~11,4 menit. Pemangkasan — penyesuaian negatif terbesar sejak larangan penambangan China 2021 dan termasuk dalam sepuluh terbesar dalam sejarah — menyusul penurunan hashrate global sekitar 20% selama sebulan terakhir, dengan sebagian besar kehilangan terkonsentrasi dalam minggu terakhir. Faktor penyebab termasuk lemahnya harga BTC yang berkelanjutan (turun ~45% dari puncak Oktober ke sekitar $69k), arus keluar besar dari ETF spot AS, penghentian operasional, dan badai musim dingin AS yang sementara menghapus hingga ~40% hashrate global dengan membebani jaringan regional dan memaksa kolam dan tambang mengurangi operasi. Pendapatan harian per PH (harga hash) mencapai rekor terendah; hanya ASIC terbaru yang tetap umumnya menguntungkan sementara rig lama berjalan merugi dan biaya produksi penambang melebihi harga pasar, meningkatkan tekanan jual. Pengurangan kesulitan meringankan persaingan jangka pendek — meningkatkan tingkat imbalan per unit hash jika harga BTC bertahan — tetapi bantuan berarti bagi penambang dan pemulihan jaringan yang berkelanjutan bergantung pada kenaikan harga mendekati biaya produksi. Untuk pedagang: pantau harga BTC vs titik impas penambang, tren hashrate dan kesulitan, inventaris penambang dan siklus hidup ASIC, arus ETF, dan risiko pemadaman jaringan/regional. Jangka pendek, penurunan kesulitan dapat memperkuat sisi naik jika harga pulih; namun, kelemahan harga yang terus-menerus dan kapitulasi penambang bisa menambah tekanan ke bawah.
Bearish
Penurunan kesulitan mendukung penambang yang tersisa dengan meningkatkan probabilitas hadiah per unit hash, tetapi konteksnya menunjukkan tekanan harga bearish. Negatif utama: BTC telah jatuh ~45% dari puncaknya pada Oktober, breakeven penambang lebih tinggi dari harga pasar, harga hash harian berada pada rekor terendah, dan ASIC lama beroperasi dengan rugi. Faktor‑faktor ini meningkatkan tekanan jual penambang dan potensi kapitulasi. Kehilangan hashrate signifikan baru‑baru ini — sebagian disebabkan cuaca ekstrem dan beban jaringan regional — memaksa pemotongan kesulitan, tetapi guncangan eksternal semacam itu juga menyoroti kerentanan operasional. Aliran keluar ETF dan headwind makro (imbal hasil lebih tinggi) lebih lanjut menekan permintaan. Dalam jangka pendek harga mungkin mendapatkan kelegaan atau squeeze jika pelonggaran kesulitan digabungkan dengan pembelian; secara historis kontraksi hashrate besar dapat mendahului pemulihan signifikan, tetapi itu bergantung pada pembelian baru. Tanpa pemulihan harga BTC yang berkelanjutan menuju biaya produksi penambang, harapkan tekanan turun berkelanjutan dari penjualan penambang dan permintaan lemah. Secara keseluruhan, keseimbangan risiko segera mendukung penurunan lebih lanjut untuk BTC sampai margin penambang membaik atau aliran makro/ETF berbalik.