La difficoltà di mining di Bitcoin crolla dell'11% — il calo più grande dalla proibizione in Cina, dovuto alla perdita di hashrate e al maltempo
La difficoltà della rete Bitcoin è diminuita dell'11,16% a 125,86 trilioni al blocco 935.424 dopo che i tempi medi di blocco sono saliti a ~11,4 minuti. Il taglio —la più grande correzione negativa dalla proibizione del mining in Cina nel 2021 e tra le prime dieci nella storia— è arrivato dopo un calo di circa il 20% dell'hashrate globale nell'ultimo mese, con gran parte delle perdite concentrate nell'ultima settimana. I fattori contributivi includono la debolezza persistente del prezzo del BTC (in calo di ~45% dai massimi di ottobre, vicino a 69.000 $), forti deflussi dagli ETF spot statunitensi, chiusure operative e tempeste invernali negli USA che hanno temporaneamente rimosso fino a ~40% dell'hashrate globale sovraccaricando le reti regionali e costringendo pool e farm a ridurre le operazioni. Le entrate giornaliere per PH (hash price) hanno toccato minimi record; solo gli ASIC più recenti rimangono generalmente redditizi mentre i vecchi dispositivi operano in perdita e i costi di produzione dei miner superano il prezzo di mercato, aumentando la pressione di vendita. La riduzione della difficoltà allevia la competizione a breve termine —migliorando il tasso di ricompensa per unità di hash se il prezzo del BTC si mantiene—, ma un significativo sollievo per i miner e una ripresa sostenuta della rete dipendono da un aumento del prezzo più vicino ai costi di produzione. Per i trader: monitorare il prezzo del BTC rispetto ai breakeven dei miner, le tendenze di hashrate e difficoltà, l'inventario dei miner e il ciclo di vita degli ASIC, i flussi degli ETF e i rischi di interruzioni di rete/regionali. Nel breve termine, il calo della difficoltà può amplificare il rialzo se il prezzo rimbalza; tuttavia, la debolezza persistente del prezzo e la capitolazione dei miner potrebbero aggiungere pressione ribassista.
Bearish
La riduzione della difficoltà è di supporto per i miner rimanenti perché aumenta la probabilità di ricompensa per unità di hash, ma il contesto indica pressione ribassista sul prezzo. Punti negativi principali: BTC è sceso di circa il 45% dal picco di ottobre, i breakeven dei miner sono al di sopra del prezzo di mercato, il prezzo-hash giornaliero è ai minimi storici e gli ASIC vecchi operano in perdita. Questi fattori aumentano la pressione di vendita dei miner e la potenziale capitolazione. Una significativa recente perdita di hashrate —in parte dovuta a condizioni meteorologiche estreme e a tensioni sulle reti regionali— ha forzato il taglio della difficoltà, ma tali shock esterni evidenziano anche la fragilità operativa. I deflussi dagli ETF e i venti macro (rendimenti più elevati) deprimono ulteriormente la domanda. Nel breve termine il prezzo potrebbe vedere sollievo o uno squeeze se l'alleggerimento della difficoltà si combina con acquisti; storicamente, grandi contrazioni di hashrate possono precedere rimbalzi notevoli, ma ciò dipende da un rinnovato interesse d'acquisto. In assenza di un recupero sostenuto del prezzo di BTC verso i costi di produzione dei miner, ci si aspetta una continua pressione al ribasso dovuta alla vendita dei miner e a una domanda debole. Complessivamente, l'equilibrio immediato dei rischi favorisce un'ulteriore discesa del BTC fino a quando i margini dei miner non miglioreranno o i flussi macro/ETF non si invertiranno.