Dificuldade de mineração do Bitcoin despenca 11% — maior queda desde a proibição na China, causada por perda de hashrate e pelo clima
A dificuldade da rede Bitcoin caiu 11,16%, para 125,86 trilhões no bloco 935.424, após o tempo médio de blocos subir para ~11,4 minutos. O corte —o maior ajuste negativo desde a proibição de mineração da China em 2021 e entre os dez maiores da história— seguiu uma queda de cerca de 20% no hashrate global no último mês, com grande parte da perda concentrada na última semana. Fatores que contribuíram incluem a fraqueza sustentada do preço do BTC (cerca de 45% abaixo das máximas de outubro, perto de US$69.000), fortes saídas de ETFs spot nos EUA, paralisações operacionais e tempestades de inverno nos EUA que removeram temporariamente até ~40% do hashrate global ao sobrecarregar redes regionais e forçar pools e fazendas a reduzir operações. A receita diária por PH (hash price) atingiu mínimas recordes; apenas os ASICs mais novos permanecem amplamente lucrativos enquanto os equipamentos antigos operam no prejuízo e os custos de produção dos mineradores superam o preço de mercado, aumentando a pressão de venda. A redução de dificuldade alivia a competição no curto prazo —melhorando a taxa de recompensa por unidade de hash se o preço do BTC se mantiver—, mas um alívio significativo aos mineradores e uma recuperação sustentada da rede dependem de o preço subir mais próximo aos custos de produção. Para traders: monitorem o preço do BTC vs. breakevens dos mineradores, tendências de hashrate e dificuldade, inventário de mineradoras e ciclo de vida dos ASICs, fluxos de ETFs e riscos de queda de rede/regional. No curto prazo, a queda de dificuldade pode amplificar a alta se o preço se recuperar; contudo, a fraqueza persistente do preço e a capitulação dos mineradores podem adicionar pressão de baixa.
Bearish
A redução da dificuldade é favorável para os mineradores remanescentes, pois aumenta a probabilidade de recompensa por unidade de hash, mas o contexto aponta para pressão de baixa no preço. Principais pontos negativos: o BTC caiu cerca de 45% desde seu pico em outubro, os breakevens dos mineradores estão acima do preço de mercado, o hash-price diário está em mínimas históricas e ASICs antigos operam com prejuízo. Esses fatores aumentam a pressão de venda dos mineradores e a potencial capitulação. A perda significativa recente de hashrate —em parte devido a condições climáticas extremas e sobrecarga na rede regional— forçou o corte de dificuldade, mas esses choques externos também destacam a fragilidade operacional. Saídas de ETFs e ventos macro (juros mais altos) deprimem ainda mais a demanda. No curto prazo, o preço pode ver alívio ou um squeeze se o afrouxamento da dificuldade se combinar com compras; historicamente, grandes contrações de hashrate podem preceder recuperações substanciais, mas isso depende de nova demanda compradora. Na ausência de uma recuperação sustentada do preço do BTC em direção aos custos de produção dos mineradores, espere pressão contínua para baixo devido à venda dos mineradores e à demanda fraca. No geral, o equilíbrio imediato dos riscos favorece mais queda para o BTC até que as margens dos mineradores melhorem ou os fluxos macro/ETF se revertam.