Bumagsak ng 11% ang Hirap ng Bitcoin Mining — Pinakamalaking Pagbaba Mula noong Bawal sa China, Dahil sa Pagkawala ng Hashrate at Panahon
Ang network difficulty ng Bitcoin bumaba ng 11.16% sa 125.86 trilyon sa block 935,424 matapos bumagal ang average block times sa ~11.4 minuto. Ang pagbawas — ang pinakamalaking negatibong adjustment mula noong China mining ban noong 2021 at kabilang sa nangungunang sampu sa kasaysayan — ay sinundan ng humigit‑kumulang 20% pagbagsak ng global hashrate sa nakaraang buwan, na karamihan ng pagkawala ay nakatuon sa nakaraang linggo. Ang mga nag‑ambag na salik ay ang patuloy na paghina ng presyo ng BTC (bumaba ng ~45% mula sa October highs patungong halos $69k), malalaking U.S. spot‑ETF outflows, operational shutdowns, at mga winter storm sa U.S. na pansamantalang nagalis ng hanggang ~40% ng global hashrate sa pamamagitan ng pag‑ooverload ng regional grids at pagpwersa sa pools at farms na mag‑curtail ng operasyon. Ang daily revenue per PH (hash price) ay umabot sa rekord na mababang antas; tanging ang pinakabago na ASICs ang nananatiling broadly profitable habang ang mga luma rigs ay tumatakbo nang lugi at ang production costs ng miners ay lumalagpas sa market price, nagpapataas ng sell pressure. Ang difficulty reduction nagpapagaan ng short‑term competition — nagpapabuti ng reward rate per unit of hash kung manatili ang BTC price — ngunit ang makabuluhang relief para sa miners at sustained network recovery ay nakadepende sa pagtaas ng presyo palabas na mas malapit sa production costs. Para sa traders: i‑monitor ang BTC price vs miner breakevens, hashrate at difficulty trends, miner inventory at ASIC lifecycle, ETF flows, at grid/regional outage risks. Short‑term, ang drop sa difficulty ay maaaring mag‑amplify ng upside kung mag‑rebound ang presyo; gayunpaman, ang patuloy na kahinaan ng presyo at miner capitulation ay maaaring magdagdag ng downward pressure.
Bearish
Ang pagbagsak ng difficulty ay sumusuporta sa mga natitirang miner sa pamamagitan ng pagtaas ng probabilidad ng gantimpala bawat yunit ng hash, ngunit ang konteksto ay nagpapahiwatig ng bearish na pressure sa presyo. Pangunahing negatibo: ang BTC ay bumagsak ng ~45% mula sa rurok nito noong Oktubre, ang breakeven ng mga miner ay mas mataas kaysa sa presyo sa merkado, ang pang-araw‑araw na hash‑price ay nasa record lows, at ang mga lumang ASIC ay nagpapatakbo nang nasa pagkawala. Pinapataas ng mga factor na ito ang selling pressure ng mga miner at potensyal na capitulation. Ang makabuluhang kamakailang pagkawala ng hashrate — bahagyang dahil sa ekstremong panahon at strain sa rehiyonal na grid — ang nagpilit ng difficulty cut, ngunit ang mga ganoong external shocks ay naghahighlight din ng operational fragility. Ang mga outflow mula sa ETF at macro headwinds (mas mataas na yields) ay lalo pang nagpapababa ng demand. Sa maikling panahon, maaaring makakita ang presyo ng relief o squeeze kung ang easing ng difficulty ay magsanib sa pagbili; historikal, ang malalaking contraction sa hashrate ay maaaring mauuna sa malalaking rebounds, ngunit depende iyon sa panibagong pagbili. Kung wala ang matibay na pagbangon ng presyo ng BTC patungo sa production costs ng miner, asahan ang patuloy na downward pressure mula sa miner selling at mahina na demand. Sa pangkalahatan, ang agarang balanse ng mga panganib ay pabor sa karagdagang downside para sa BTC hanggang sa bumuti ang margin ng miner o bumalik ang macro/ETF flows.