Bitcoin madencilik zorluğu %11 düştü — Çin yasağından bu yana en büyük düşüş, hashrate kaybı ve hava koşulları nedeniyle
Bitcoin ağının zorluğu, ortalama blok sürelerinin ~11,4 dakikaya yükselmesinin ardından 935.424. blokta %11,16 düşerek 125,86 trilyona geriledi. Bu düşüş —2021'de Çin'in madencilik yasağından bu yana görülen en büyük negatif ayarlama ve tarihte ilk ona girenler arasında— küresel hash oranının son ayda yaklaşık %20 düşmesinin ardından geldi; kaybın büyük kısmı son haftada yoğunlaştı. Katkıda bulunan faktörler arasında BTC fiyatının kalıcı zayıflığı (Ekim zirvelerinden yaklaşık %45 düşüş, ~69.000$ civarı), büyük ABD spot-ETF çıkışları, operasyonel kapanışlar ve ABD kış fırtınalarının bölgesel şebekeleri aşırı yükleyip havuzları ve çiftlikleri operasyonları kısmaya zorlayarak geçici olarak küresel hash oranının ~%40 kadarını devre dışı bırakması yer alıyor. PH başına günlük gelir (hash price) rekor düşükleri gördü; yalnızca en yeni ASIC'ler genel olarak kârlı kalırken eski cihazlar zarar ediyor ve madenci üretim maliyetleri piyasa fiyatını aşıyor, satış baskısını artırıyor. Zorluk azaltması kısa vadede rekabeti hafifletir —BTC fiyatı korunursa hash birimi başına ödül oranını iyileştirir— ancak madencilere anlamlı rahatlama ve kalıcı ağ toparlanması, fiyatın üretim maliyetlerine daha yakın şekilde yükselmesine bağlı. Traderlar için: BTC fiyatını madenci başa baş seviyeleriyle, hash oranı ve zorluk trendlerini, madenci envanterini ve ASIC yaşam döngüsünü, ETF akışlarını ve şebeke/bölgesel kesinti risklerini izleyin. Kısa vadede zorluk düşüşü fiyat toparlanırsa yukarı yönlü hareketi güçlendirebilir; ancak fiyatın kalıcı zayıflığı ve madenci vazgeçişleri aşağı yönlü baskı ekleyebilir.
Bearish
Zorluğun düşürülmesi, hash birimi başına ödül olasılığını artırarak kalan madencileri destekliyor, ancak bağlam fiyat üzerinde düşüş baskısına işaret ediyor. Temel olumsuzlar: BTC, Ekim zirvesinden yaklaşık %45 düştü, madencilerin maliyet eşiği piyasa fiyatının üzerinde, günlük hash-fiyatı rekor düşük seviyelerde ve eski ASIC'ler zarar ile çalışıyor. Bu faktörler madenciler üzerindeki satış baskısını ve olası teslimiyet (capitulation) riskini artırıyor. Yakın zamanda yaşanan önemli hashrate kaybı — kısmen aşırı hava koşulları ve bölgesel şebeke baskısı nedeniyle — zorluk düşüşünü zorunlu kıldı, ancak bu tür dış şoklar operasyonel kırılganlığı da ortaya koyuyor. ETF çıkışları ve makro rüzgarlar (daha yüksek getiri) talebi daha da düşürüyor. Kısa vadede, zorluk gevşemesi alım ile birleşirse fiyat rahatlama veya bir squeeze görebilir; tarihsel olarak büyük hashrate daralmaları önemli sıçramalardan önce gelebilir, ancak bu yeniden alım talebine bağlı. Madencilerin üretim maliyetlerine doğru sürdürülebilir bir BTC fiyat toparlanması olmadıkça, madenci satışları ve zayıf talep nedeniyle aşağı yönlü baskının devam etmesini bekleyin. Genel olarak, kısa vadeli risk dengesi, madenci marjları iyileşene veya makro/ETF akışları tersine dönene kadar BTC için daha fazla düşüş lehine.