Kesulitan Penambangan Bitcoin Anjlok 11,6% — Penurunan Terbesar Sejak Larangan di Cina
Kesulitan penambangan Bitcoin turun 11,6% menjadi sekitar 125,86T setelah penyesuaian yang diaktifkan pada blok 935.429 — penurunan terbesar dalam satu periode sejak penindakan penambangan Tiongkok 2021 dan penyesuaian negatif kesepuluh terbesar dalam catatan. Penurunan ini bertepatan dengan penurunan agregat harga BTC sebesar 11% selama minggu lalu dan aksi jual intraminggu yang lebih dalam yang mendorong harga turun hingga 28% lebih awal pada Februari sebelum pemulihan sebagian ke sekitar $69.000. Waktu rata-rata blok di seluruh jaringan melebihi target 10 menit (lebih dari 11 menit) sebelum penyesuaian. Analis dan pengungkapan perusahaan (termasuk laporan MARA Q3 2025) menunjukkan breakeven penambang rata-rata mendekati $67.704, menunjukkan banyak penambang beroperasi dengan rugi dan mungkin meningkatkan penjualan atau menghentikan operasi. Gangguan operasional — terutama badai musim dingin besar di AS yang sementara memaksa Foundry USA mengurangi kapasitas dan untuk sementara kehilangan sekitar 60% daya hashingnya — dan penambang yang mengalokasikan kembali kapasitas ke beban kerja AI dan HPC berkontribusi pada hashrate total yang mencapai titik terendah selama beberapa bulan. CoinWarz memperkirakan penyesuaian kesulitan berikutnya (sekitar 23 Feb) dapat menurunkan kesulitan sekitar ~10,4% lagi menuju ~112,7T jika kondisi saat ini berlanjut. Implikasi pasar bagi pedagang: tekanan turun jangka pendek kemungkinan datang dari kapitulasinya penambang dan penjualan paksa, meningkatkan volatilitas; kesulitan yang lebih rendah akan meringankan biaya penambangan dan dapat menarik kembali hashpower, yang dari waktu ke waktu dapat menstabilkan produksi blok dan margin penambang. Metrik kunci untuk dipantau: kesulitan (125,86T), proyeksi kesulitan berikutnya (~112,7T), waktu rata-rata blok (>11 menit pra-penyesuaian), hashrate jaringan dan pangsa kolam besar (mis. Foundry USA ~354 EH/s ~29–30% saat pemulihan), dan tingkat breakeven penambang (~$67,7k).
Bearish
Efek bersih kemungkinan bearish untuk harga BTC dalam jangka pendek. Penurunan kesulitan yang besar dan mendadak menandakan penurunan total hashrate baru-baru ini dan produksi blok yang lebih lambat, sering kali disebabkan oleh penambang yang mengurangi rig atau dipaksa menjual peralatan atau BTC untuk menutupi biaya. Pengungkapan perusahaan dan estimasi break‑even menunjukkan banyak penambang beroperasi dekat atau di bawah break‑even (~$67,7k), meningkatkan probabilitas kapitulasi penambang dan tekanan jual tambahan. Guncangan operasional (mis. badai musim dingin) dan realokasi rig ke beban kerja non‑BTC memperdalam risiko penurunan jangka pendek. Kesulitan yang lebih rendah akan mengurangi biaya penambangan dan dapat menarik kembali hashpower, yang secara historis menstabilkan waktu blok dan margin penambang — faktor netral hingga mendukung dalam jangka menengah. Oleh karena itu, dampak harga langsung negatif (bearish) karena penjualan dan volatilitas, sementara efek jangka panjang bergantung pada pemulihan harga BTC, biaya energi, dan kembalinya hashpower.