Kesukaran Perlombongan Bitcoin Merudum 11.6% — Kejatuhan Terbesar Sejak Larangan di China
Kesukaran perlombongan Bitcoin jatuh 11.6% kepada kira-kira 125.86T selepas pelarasan diaktifkan pada blok 935,429 — penurunan terbesar bagi satu tempoh sejak tindakan tegas perlombongan China 2021 dan pelarasan negatif kesepuluh terbesar dalam rekod. Kejatuhan ini bertepatan dengan penurunan harga BTC agregat 11% sepanjang minggu lalu dan jualan intra-minggu yang lebih mendalam yang menolak harga turun sehingga 28% awal Februari sebelum pemulihan separa ke sekitar $69,000. Purata masa blok rangkaian melebihi sasaran 10 minit (lebih 11 minit) sebelum pelarasan. Penganalisis dan pendedahan syarikat (termasuk laporan MARA Q3 2025) menunjukkan breakeven perlombong purata dekat $67,704, menunjukkan banyak pelombong beroperasi dengan kerugian dan mungkin meningkatkan penjualan atau mengehadkan operasi. Gangguan operasi — terutamanya ribut musim sejuk besar di AS yang sementara memaksa Foundry USA mengehadkan kapasiti dan seketika kehilangan kira-kira 60% kuasa hashingnya — dan pelombong mengalihkan kapasiti kepada beban kerja AI dan HPC menyumbang kepada hashrate keseluruhan yang berada di paras terendah beberapa bulan. CoinWarz meramalkan pelarasan kesukaran seterusnya (sekitar 23 Feb) boleh menurunkan kesukaran lagi kira-kira ~10.4% ke ~112.7T jika keadaan semasa berterusan. Implikasi pasaran untuk pedagang: tekanan ke bawah jangka pendek mungkin datang dari kapitulasinya pelombong dan jualan paksa, meningkatkan volatiliti; kesukaran lebih rendah akan mengurangkan kos perlombongan dan boleh menarik kembali hashpower, yang dari masa ke masa boleh menstabilkan pengeluaran blok dan margin pelombong. Metrik utama untuk dipantau: kesukaran (125.86T), kesukaran dijangka seterusnya (~112.7T), masa blok purata (>11 minit sebelum pelarasan), hashrate rangkaian dan bahagian kolam utama (contoh: Foundry USA ~354 EH/s ~29–30% ketika pemulihan), dan tahap breakeven pelombong (~$67.7k).
Bearish
Kesan bersih kemungkinan bearish untuk harga BTC dalam jangka pendek. Kejatuhan kesukaran yang besar dan mendadak menunjukkan pengurangan hashrate keseluruhan baru‑baru ini dan pengeluaran blok yang lebih perlahan, sering didorong oleh pelombong yang mengurangkan rig atau terpaksa menjual peralatan atau BTC untuk menampung kos. Pendedahan syarikat dan anggaran breakeven menunjukkan ramai pelombong beroperasi berhampiran atau di bawah breakeven (~$67.7k), meningkatkan kebarangkalian kapitulasI pelombong dan tekanan jualan tambahan. kejutan operasi (contoh: ribut musim sejuk) dan pengalokasian semula rig ke beban kerja bukan BTC meningkatkan risiko penurunan jangka pendek. Kesukaran yang lebih rendah akan mengurangkan kos perlombongan dan boleh menarik kembali hashpower, yang secara sejarah menstabilkan masa blok dan margin pelombong — faktor neutral ke menyokong dalam jangka sederhana. Oleh itu, impak harga segera adalah negatif (bearish) kerana penjualan dan turun naik, manakala kesan jangka panjang bergantung pada pemulihan harga BTC, kos tenaga, dan kembalinya hashpower.