Dificuldade de mineração do Bitcoin despenca 11,6% — Maior queda desde a proibição na China
A dificuldade de mineração do Bitcoin caiu 11,6% para cerca de 125,86 T após o ajuste ativado no bloco 935.429, a maior queda em um único período desde a repressão à mineração na China em 2021 e o décimo maior ajuste negativo registrado. A queda coincide com uma queda agregada no preço do BTC de 11% na última semana e uma venda intra-semana mais profunda que empurrou os preços até 28% no início de fevereiro antes de uma recuperação parcial para aproximadamente US$ 69.000. Os tempos médios de bloco da rede excederam a meta de 10 minutos (mais de 11 minutos) antes do ajuste. Analistas e divulgações de empresas (incluindo o relatório da MARA do 3º trimestre de 2025) indicam break-evens médios dos mineradores perto de US$ 67.704, indicando que muitos mineradores operam no prejuízo e podem aumentar vendas ou reduzir operações. Disrupções operacionais — notadamente uma grande tempestade de inverno nos EUA que forçou temporariamente a Foundry USA a reduzir capacidade e perder brevemente cerca de 60% de seu poder de hash — e a realocação de capacidade para cargas de trabalho de IA e HPC contribuíram para uma baixa de vários meses no hashrate total. A CoinWarz projeta que o próximo ajuste de dificuldade (por volta de 23 de fevereiro) pode reduzir a dificuldade em mais ~10,4% para ~112,7 T se as condições atuais persistirem. Implicações de mercado para traders: no curto prazo é provável pressão de baixa por capitulação de mineradores e vendas forçadas, aumentando a volatilidade; dificuldade menor reduzirá custos de mineração e pode atrair hashpower de volta, o que pode estabilizar a produção de blocos e as margens dos mineradores ao longo do tempo. Métricas-chave para monitorar: dificuldade (125,86 T), próxima dificuldade projetada (~112,7 T), tempo médio de bloco (>11 minutos antes do ajuste), hashrate da rede e participações dos principais pools (ex.: Foundry USA ~354 EH/s ~29–30% na recuperação), e níveis de break-even dos mineradores (~US$ 67,7k).
Bearish
O efeito líquido provavelmente é baixista para o preço do BTC no curto prazo. Uma queda grande e abrupta na dificuldade sinaliza uma redução recente no hashrate total e uma produção de blocos mais lenta, frequentemente impulsionada por mineradores que reduzem rigs ou são forçados a vender equipamentos ou BTC para cobrir custos. Divulgação de empresas e estimativas de breakeven mostram que muitos mineradores estão operando perto ou abaixo do ponto de equilíbrio (~US$67,7k), aumentando a probabilidade de capitulação de mineradores e pressão adicional de venda. Choques operacionais (ex.: tempestade de inverno) e realocação de rigs para cargas de trabalho não relacionadas ao BTC aprofundam o risco de queda no curto prazo. Dificuldade mais baixa reduzirá os custos de mineração e pode atrair hashpower de volta, o que historicamente estabiliza os tempos de bloco e as margens dos mineradores — um fator neutro a favorável no médio prazo. Portanto, o impacto imediato no preço é negativo (baixa) devido a vendas e volatilidade, enquanto o efeito de longo prazo depende da recuperação do preço do BTC, dos custos de energia e do retorno do hashpower.