Độ khó đào Bitcoin giảm mạnh 11,6% — Mức giảm lớn nhất kể từ lệnh cấm ở Trung Quốc
Độ khó đào Bitcoin giảm 11,6% xuống khoảng 125,86T sau điều chỉnh kích hoạt tại block 935.429, mức giảm lớn nhất trong một kỳ kể từ cuộc đàn áp đào ở Trung Quốc năm 2021 và là điều chỉnh âm lớn thứ mười trong lịch sử. Mức giảm trùng với việc giá BTC giảm tổng cộng 11% trong tuần qua và một đợt bán sâu hơn trong tuần đã đẩy giá giảm tới 28% vào đầu tháng Hai trước khi phục hồi một phần về khoảng 69.000 USD. Thời gian trung bình để tạo block trên mạng đã vượt mục tiêu 10 phút (hơn 11 phút) trước khi điều chỉnh. Các nhà phân tích và báo cáo công ty (bao gồm báo cáo Q3 2025 của MARA) cho thấy điểm hòa vốn trung bình của thợ đào ở mức khoảng 67.704 USD, cho thấy nhiều thợ đào đang hoạt động lỗ và có thể tăng bán hoặc giảm hoạt động. Gián đoạn vận hành — đáng chú ý là cơn bão mùa đông lớn ở Mỹ buộc Foundry USA tạm thời cắt giảm công suất và tạm thời mất khoảng 60% công suất băm — và việc chuyển đổi công suất sang khối lượng công việc AI và HPC đã góp phần vào mức hashrate thấp nhất trong nhiều tháng. CoinWarz dự báo điều chỉnh độ khó tiếp theo (khoảng 23/2) có thể giảm thêm ~10,4% về ~112,7T nếu điều kiện hiện tại tiếp tục. Hệ quả thị trường cho nhà giao dịch: ngắn hạn khả năng chịu áp lực giảm do đầu hàng của thợ đào và bán tháo bắt buộc, làm tăng biến động; độ khó thấp hơn sẽ giảm chi phí đào và có thể thu hút lại công suất băm, điều này theo thời gian có thể ổn định việc tạo block và biên lợi nhuận của thợ đào. Các chỉ số chính cần theo dõi: độ khó (125,86T), độ khó dự kiến tiếp theo (~112,7T), thời gian trung bình tạo block (>11 phút trước điều chỉnh), hashrate mạng và thị phần các pool lớn (ví dụ Foundry USA ~354 EH/s ~29–30% khi phục hồi), và mức hòa vốn của thợ đào (~67,7k$).
Bearish
Tổng thể có khả năng là tiêu cực cho giá BTC trong ngắn hạn. Một lần giảm độ khó lớn và đột ngột báo hiệu sự sụt giảm gần đây của tổng hashrate và sản xuất khối chậm lại, thường do thợ mỏ thu hẹp dàn máy hoặc bị buộc phải bán thiết bị hoặc BTC để trang trải chi phí. Các tiết lộ của công ty và ước tính điểm hòa vốn cho thấy nhiều thợ mỏ đang hoạt động gần hoặc dưới điểm hòa vốn (~67,7k$), làm tăng xác suất thợ mỏ đầu hàng và áp lực bán thêm. Sốc vận hành (ví dụ: bão mùa đông) và việc phân bổ lại dàn máy cho khối lượng công việc không phải BTC làm sâu thêm rủi ro giảm ngắn hạn. Độ khó thấp hơn sẽ giảm chi phí khai thác và có thể thu hút lại sức mạnh băm, điều này theo lịch sử ổn định thời gian khối và biên lợi nhuận của thợ mỏ — một yếu tố trung lập đến hỗ trợ trong trung hạn. Do đó, tác động ngay lập tức đến giá là tiêu cực (bears) do bán tháo và biến động, trong khi hiệu ứng dài hạn phụ thuộc vào việc giá BTC phục hồi, chi phí năng lượng và sự trở lại của sức mạnh băm.