La dificultad de minería de Bitcoin subirá en diciembre mientras el hashprice se acerca a mínimos históricos
Se espera que la dificultad de minería de Bitcoin suba en el ajuste del 11 de diciembre (alrededor del bloque ~927.360–927.369), revirtiendo una caída reciente de ~15,22 millones TH a ~14,93 millones TH que produjo tiempos medios de bloque cercanos a 9,97 minutos. El hashprice — ingresos de los mineros medidos por PH/s por día — se sitúa alrededor de $38,3/PH/s, recuperándose ligeramente desde los mínimos de noviembre por debajo de $35 pero aún por debajo de un punto de equilibrio común para mineros de aproximadamente $40/PH/s. El hashprice persistentemente bajo, junto con costes energéticos más altos y presiones regulatorias, está apretando los márgenes de los mineros y manteniendo la presión vendedora sobre BTC. Desarrollos recientes citan un escrutinio del DHS de EE. UU. sobre Bitmain por posibles preocupaciones de acceso remoto/seguridad; dado el dominio de Bitmain en el suministro de ASIC (≈80% según estimaciones de Cambridge), las restricciones o sanciones de EE. UU. podrían endurecer la disponibilidad de hardware y aumentar los costes mineros a largo plazo. Los mineros continúan recortando costes y diversificándose (incluyendo acuerdos de computación para IA) para compensar las reducidas recompensas por bloque tras el halving. Para traders: monitorizar las tendencias de dificultad y hashprice como indicadores a corto plazo de la presión vendedora de mineros y la salud de la red; las interrupciones en el suministro de hardware o shocks regulatorios podrían aumentar el capex de mineros y la venta en el mercado secundario, mientras que los márgenes persistentemente bajos aumentan el riesgo de capitulación.
Bearish
Los informes combinados apuntan a un sesgo bajista a corto plazo para el precio de BTC. Factores clave: (1) El hashprice se mantiene por debajo del punto de equilibrio típico de los mineros (~$40/PH/s), manteniendo los márgenes mineros estrechos e incrementando la probabilidad de ventas de BTC para cubrir costes. Históricamente, un hashprice bajo y sostenido se correlaciona con mayores salidas de mineros hacia mercados spot. (2) El aumento de la dificultad en diciembre empeorará los ingresos por hash a corto plazo hasta que los precios o las comisiones se ajusten, amplificando la presión sobre las operaciones con márgenes reducidos. (3) El riesgo regulatorio —en particular el escrutinio del DHS de EE. UU. sobre Bitmain— introduce posibles shocks en la oferta de ASIC y en el gasto de capital futuro, lo que podría aumentar los costes de minería e incentivar ventas de activos. Factores compensatorios son las acciones defensivas de los mineros (recortes de costes, diversificación hacia computación para IA) y los tiempos de bloque estables de la red, que muestran una potencia de hash robusta hasta ahora. En general, el impacto a corto plazo es negativo para el precio de BTC debido al aumento de la presión vendedora y la mayor incertidumbre operativa; los efectos a más largo plazo dependen de si el precio de BTC o la eficiencia de los mineros se recuperan lo suficiente para restaurar los márgenes.