La difficulté d'extraction du Bitcoin augmentera en décembre alors que le hashprice s'approche de niveaux historiquement bas
La difficulté du minage Bitcoin devrait augmenter lors de l'ajustement du 11 décembre (autour des blocs ~927 360–927 369), inversant une récente baisse d'environ 15,22 M TH à ~14,93 M TH qui avait produit des temps de bloc moyens proches de 9,97 minutes. Le hashprice — revenu des mineurs mesuré par PH/s par jour — se situe autour de 38,3 $/PH/s, une légère reprise par rapport aux creux de novembre sous 35 $ mais toujours en dessous d'un seuil de rentabilité courant d'environ 40 $/PH/s. Un hashprice durablement bas, conjugué à des coûts énergétiques plus élevés et à des pressions réglementaires, rogne les marges des mineurs et entretient la pression vendeuse sur le BTC. Les développements récents évoquent un examen par le DHS américain de Bitmain pour des préoccupations potentielles d'accès à distance/sécurité ; étant donné la part dominante de Bitmain dans l'offre d'ASIC (≈80% selon les estimations de Cambridge), des restrictions ou sanctions américaines pourraient resserrer la disponibilité du matériel et augmenter les coûts de minage à long terme. Les mineurs poursuivent les réductions de coûts et la diversification (y compris des accords d'AI‑compute) pour compenser la baisse des récompenses de bloc après le halving. Pour les traders : surveiller les tendances de la difficulté et du hashprice comme indicateurs à court terme de la pression vendeuse des mineurs et de la santé du réseau ; un choc d'approvisionnement en matériel ou réglementaire pourrait accroître les investissements (capex) des mineurs et les ventes sur le marché secondaire, tandis que des marges durablement faibles augmentent le risque de capitulation.
Bearish
Les rapports combinés indiquent un biais baissier à court terme pour le prix du BTC. Principaux moteurs : (1) Le hashprice reste en dessous du seuil de rentabilité typique des mineurs (~40 $/PH/s), maintenant des marges minces et augmentant la probabilité que des BTC soient vendus pour couvrir les coûts. Historiquement, un hashprice bas et soutenu corrèle avec une augmentation des sorties de mineurs vers les marchés spot. (2) L'augmentation de la difficulté en décembre aggravera le revenu à court terme par hash jusqu'à ce que les prix ou les frais s'ajustent, amplifiant la pression sur les opérations à faible marge. (3) Le risque réglementaire — notamment l'examen par le DHS américain de Bitmain — introduit des chocs potentiels du côté de l'offre concernant la disponibilité des ASIC et les capex futurs, ce qui pourrait augmenter les coûts de minage et inciter à des ventes d'actifs. Les facteurs compensatoires sont les actions défensives des mineurs (réduction des coûts, diversification vers le calcul IA) et les temps de bloc stables du réseau, qui montrent jusqu'ici un hashrate robuste. Globalement, l'impact à court terme est négatif pour le prix du BTC en raison d'une pression de vente accrue et d'une incertitude opérationnelle plus élevée ; les effets à plus long terme dépendront de la reprise du prix du BTC ou de l'efficacité des mineurs pour rétablir les marges.