A dificuldade de mineração do Bitcoin aumentará em dezembro enquanto o hashprice se aproxima de mínimas históricas
Espera-se que a dificuldade de mineração do Bitcoin aumente no ajuste de 11 de dezembro (por volta do bloco ~927.360–927.369), revertendo uma queda recente de ~15,22 milhões TH para ~14,93 milhões TH que produziu tempos médios de bloco próximos a 9,97 minutos. O hashprice — receita dos mineradores medida por PH/s por dia — está em torno de $38,3/PH/s, recuperando-se ligeiramente das mínimas de novembro abaixo de $35, mas ainda abaixo de um ponto de equilíbrio comum para mineradores de cerca de $40/PH/s. Hashprice persistentemente baixo, junto com custos de energia mais altos e pressões regulatórias, está comprimindo as margens dos mineradores e mantendo a pressão vendedora sobre o BTC. Desenvolvimentos recentes citam o escrutínio do DHS dos EUA sobre a Bitmain por potenciais preocupações de acesso remoto/segurança; dado o domínio da Bitmain no fornecimento de ASICs (≈80% segundo estimativas de Cambridge), restrições ou sanções dos EUA poderiam apertar a disponibilidade de hardware e aumentar os custos de mineração no longo prazo. Mineradores continuam cortando custos e diversificando (incluindo acordos de computação para IA) para compensar as reduzidas recompensas por bloco após o halving. Para traders: monitorar as tendências de dificuldade e hashprice como indicadores de curto prazo da pressão vendedora dos mineradores e da saúde da rede; choques no fornecimento de hardware ou regulatórios poderiam aumentar o capex dos mineradores e as vendas no mercado secundário, enquanto margens persistentemente baixas aumentam o risco de capitulação.
Bearish
Os relatórios combinados indicam um viés de baixa no curto prazo para o preço do BTC. Principais fatores: (1) O hashprice permanece abaixo do ponto de equilíbrio típico dos mineradores (~$40/PH/s), mantendo as margens dos mineradores reduzidas e aumentando a probabilidade de vendas de BTC para cobrir custos. Historicamente, hashprice baixo e sustentado se correlaciona com maior saída de mineradores para mercados spot. (2) O aumento da dificuldade em dezembro irá piorar a receita por hash no curto prazo até que preços ou taxas se ajustem, ampliando a pressão sobre operações de margem baixa. (3) Risco regulatório —notadamente o escrutínio do DHS dos EUA sobre a Bitmain— introduz potenciais choques na oferta de ASICs e no capex futuro, o que pode aumentar custos de mineração e incentivar vendas de ativos. Fatores que compensam são ações defensivas dos mineradores (corte de custos, diversificação para computação de IA) e os tempos de bloco estáveis da rede, que mostram um hashrate robusto até agora. No geral, o impacto de curto prazo é negativo para o preço do BTC devido ao aumento da pressão vendedora e à maior incerteza operacional; os efeitos de longo prazo dependem de se o preço do BTC ou a eficiência dos mineradores se recuperarem o suficiente para restaurar as margens.