Складність майнінгу Bitcoin зросте в грудні, оскільки хешпрайс наближається до історичних мінімумів
Очікується, що складність майнінгу Bitcoin підвищиться при корекції 11 грудня (близько блоку ~927360–927369), що зверне недавнє падіння з ~15,22 млн TH до ~14,93 млн TH, яке спричинило середній час блоку близько 9,97 хв. Hashprice — дохід майнерів, вимірюваний на PH/s на день — становить близько $38,3/PH/s, трохи відновившись із листопадових мінімумів нижче $35, але досі нижче типової точки беззбитковості майнерів близько $40/PH/s. Постійно низький hashprice у поєднанні з вищими енергетичними витратами та регуляторним тиском стискає маржу майнерів і підтримує тиск продажів на BTC. Нові повідомлення вказують на перевірку Bitmain з боку DHS США через потенційні занепокоєння щодо віддаленого доступу/безпеки; враховуючи домінуючу частку Bitmain у постачанні ASIC (≈80% за оцінками Cambridge), обмеження або санкції США можуть ускладнити доступність обладнання та підвищити довгострокові витрати майнінгу. Майнери продовжують скорочувати витрати та диверсифікуватися (включаючи угоди з обчислень для AI), щоб компенсувати зменшені винагороди за блок після халвінгу. Для трейдерів: стежте за трендами складності та hashprice як короткостроковими маркерами тиску продажів з боку майнерів і здоров’я мережі; шоки в постачанні обладнання або регуляторні удари можуть збільшити капітальні витрати майнерів і продажі на вторинному ринку, тоді як стійко низькі маржі підвищують ризик капітуляції.
Bearish
Об’єднані звіти вказують на короткострокову ведмежу упередженість для ціни BTC. Ключові чинники: (1) Hashprice залишається нижче типового рівня беззбитковості майнерів (~$40/PH/s), що тримає маржу майнінгу вузькою та підвищує ймовірність продажу BTC для покриття витрат. Історично стійко низький hashprice корелює зі зростанням відтоків майнерів на спотові ринки. (2) Зростання складності в грудні погіршить короткострокові доходи на хеш до тих пір, поки ціни або збори не відрегулюються, посилюючи тиск на операції з низькою маржею. (3) Регуляторний ризик — зокрема перевірка DHS США компанії Bitmain — вводить потенційні шоки з боку пропозиції щодо доступності ASIC та майбутніх капіталовкладень, що може збільшити витрати майнінгу та стимулювати продаж активів. Компенсуючі фактори — захисні дії майнерів (скорочення витрат, диверсифікація в бік обчислень для ШІ) та стабільні часи блоку мережі, що досі показують стійкий хешрейт. Загалом короткостроковий вплив негативний для ціни BTC через зростання тиску продажів та більшу операційну невизначеність; довгострокові ефекти залежатимуть від того, чи відновиться ціна BTC або ефективність майнерів достатньо, щоб відновити маржі.