តម្លៃហាសរបស់ការដំណើរការរុក្ខជាតិ Bitcoin បិតដោយកម្រៃបានចំណេញរបស់អ្នកខ្ទង់; ថ្លៃខ្ពស់ឡើង

CoinShares ធ្វើការព្រមានថាការជិះម៉ាញន Bitcoin កំពុងប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុធ្ងន់ធ្ងរ ខណៈដែល hash price ធ្លាក់ចុះទៅប្រហែល 28–30 ដុល្លារ/PH/ថ្ងៃ។ នៅកម្រិតនោះ ប្រហែល 15%–20% នៃក្រុមម៉ាស៊ីនម៉ាញនៅលើពិភពលោកកំពុងខ្វះទ្រព្យបរិភោគ (ខ្វះលុយ) ដែលបង្កឱ្យមានសម្ពាធកាន់តែខ្លាំងដើម្បីឲ្យអ្នកម៉ាញបោះបង់។ របាយការណ៍ចុងក្រោយភ្ជាប់ការស្ងាប់ខ្នោះនេះជាមួយភាពមិនត្រូវគ្នាក្រោយ halving៖ ក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 BTC ធ្លាក់ជិត 31% (ពី ~126,000 ដុល្លារ ទៅ ~86,000 ដុល្លារ) ខណៈដែល hashrate បណ្ដាញនៅក្បែរ កំរិតខ្ពស់បំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ការរួមបញ្ចូលនេះសន្លប់ hash price ហើយបណ្តាលឲ្យចរន្តប្រាក់ទៅជាលេខអវិជ្ជមាន។ CoinShares គិតថាចំនាយផលិតជាមធ្យមត្រូវបានគិតទំងន់សម្រាប់អ្នកម៉ាញដែលបានចុះផ្សារលូតលាស់ទៅកាន់ប្រហែល 79,995 ដុល្លារ/ BTC ក្នុងត្រីមាសទី4 ឆ្នាំ2025។ អ្នកជំរុញរួមមានចំណាយអគ្គិសនីច្រើនឡើង ការកើនឡើងនៃកម្រិតតំរូវការលំបាកបណ្ដាញ និងការធូរស្រាលបន្ថែមដែលទាក់ទងនឹងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI/HPC (ពេលដែលអ្នកម៉ាញផ្លាស់ទីពិពណ៌នាមិនត្រឹមតែម៉ាញ BTC ប៉ុណ្ណោះទៀត។) ភាពលំបាកក្នុងការមាញធ្លាក់ទោសបីដងជាប់គ្នានៅចុងឆ្នាំ2025 ដែលជាព្រឹត្តិការណ៍កម្រាស់ចាប់តាំងពីខែកក្កដា2022 ដែល CoinShares គិតថាជាសញ្ញាការបោះបង់។ តម្លៃអគ្គិសនីរដូវរងារនិងការបង្ខិតបង្ខំ ERCOT ធ្វើឲ្យម៉ោងប្រតិបត្ដិដែលមានផលចំណេញសម្រាប់អ្នកប្រតិបត្ដិចាស់ៗកាន់តែតិច។ ដោយសារម៉ារូសត្រូវបានសន្លប់ អ្នកម៉ាញបានកាត់បន្ថយទុក BTC របស់ពួកគេ។ របាយការណ៍យោងពីការលក់ BTC ដោយ Core Scientific, Bitdeer (កាត់បន្ថយភាគទុនទៅសូន្យក្នុងខែ កុម្ភៈ) និង Riot (បានចុះបញ្ជីថាធ្លាប់បានលក់នៅខែធ្នូ)។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ hashrate នៅតែមានភាពធន់ទ្រាំ—បានឈានដល់កំពូលប្រមាណ 1,160 EH/s ក្នុងតុលា2025 និងមានស្ថេរភាពប្រហែល ~1,020 EH/s ដល់ដើមមីនា2026 បន្ទាប់ពីធ្លាក់ប្រហែល ~10%។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ សេចក្តីសង្ខេបសំខាន់ៗគឺផលចំណេញនៃការមាញ Bitcoin ពាក់ព័ន្ធទៅនឹងតម្លៃ BTC និង hash price។ CoinShares ស្នើថាប្រហែល 30 $/PH/ថ្ងៃ គឺរក្សាអ្នកប្រតិបត្ដិមានប្រសិទ្ធភាពប៉ុណ្ណោះឲ្យនៅក្នុងស្ថានភាពមានប្រាក់ទឹកប្រាក់វិជ្ជមាន; ការកង្វល់យូរអង្វែងអាចបណ្តាលឲ្យមានការកាត់បន្ថយឥឡូវនេះនិងការលក់ BTC លើទីផ្សារផ្ទាល់ ដែលបង្កគំនិតប្រជាជនទីផ្សារចំពោះ BTC រយៈពេលខ្លី។