比特币挖矿利润率创纪录低点 BTC考验6万美元

随着BTC难以守住6万美元底线，比特币挖矿利润率（Bitcoin mining margins）跌至纪录低位，引发交易员对“矿工是否会在弱势中抛售”的担忧。1 TH/s的估算日收益降至历史最低约0.28美元（此前约0.39），与之相关的Antminer S21 XP Hydro月度毛利润也从约192美元降至约137美元。 链上指标同样转弱：矿工与矿池地址的14日平均净持仓变化在5月初转为负值，并持续为负。这意味着BTC持续外流，可能对价格发现形成拖累；尽管该资金流出也可能用于维持运营、降低杠杆，或向AI数据中心算力转向。 AI需求带来的“用电争夺”是核心背景。分析指出，扩张AI数据中心的瓶颈主要是电力供应而非芯片，因此部分矿工可能将部分电力基础设施改造成AI计算用途。与此同时，矿池集中度仍高：Foundry USA、AntPool和F2Pool合计占算力59%；而2022年同样“前三大矿池”合计为44%。 文章还强调：机构现货流入对市场更关键。其观点是现货流入规模远超矿工产出，因此在宏观风险情绪下，矿工利润率的单一因素解释力可能有限。但在风险规避期，处于纪录低位的Bitcoin mining margins仍可能加剧下行压力。 文中提到的关键人物/机构包括Capriole Investments的Charles Edwards，并引用Luxor Hashrate Index、Glassnode、LightningNewsX等数据。