비용 상승에 비트코인 채굴 수익성 압박
비트코인이 약 83,750달러에 머무는 가운데 비트코인 채굴 수익성은 계속 압박을 받고 있습니다. PH/s당 하루 해시프라이스가 39.05달러일 때, 270 TH/s Antminer S21 XP는 하루 약 10.54달러의 총수익을 냅니다. 풀 수수료 2%를 제외하면 이 장비의 추정 손익분기 전기요금은 kWh당 약 11.8센트입니다. kWh당 전기요금이 5센트, 6센트, 9센트일 경우 하루 순이익은 각각 약 5.96달러, 5.08달러, 2.46달러로 추정되며, 12센트에서는 손실이 발생합니다. BTC 가격과 거래 수수료가 그대로라면 채굴 난이도가 4.82% 상승할 것이라는 전망이 수익을 추가로 낮출 수 있습니다. 이전 추정치에 따르면 장비 가동 중단 가격은 전기요금이 6센트일 때 약 41,400달러, 9센트일 때 62,100달러, 12센트일 때 82,900달러로, 당시 비트코인 가격에 가까웠습니다. 6월 해시프라이스는 PH/s당 하루 27.70달러로 사상 최저치를 기록했습니다. CoinShares는 상장 채굴업체들의 가중평균 현금 비용을 BTC당 약 75,500달러로 추산했으며, Riot, CleanSpark, MARA가 보고한 총비용은 이보다 높았습니다. 최신 수치에는 IREN도 포함되며, 감가상각비, 호스팅 비용, 인프라 비용 등이 차이를 만드는 요인으로 꼽힙니다. 압박이 계속되면 채굴업체들은 효율이 낮은 장비를 끄거나 전력을 AI 및 데이터센터로 돌릴 수 있습니다. 트레이더는 해시프라이스, 네트워크 해시레이트, 난이도 조정, 채굴업체의 AI 계약을 살펴볼 수 있지만, 채굴 비용만으로 BTC 가격의 방향이 결정되지는 않습니다.
Neutral
보고서는 비트코인 수요나 네트워크 보안의 직접적인 변화가 아니라 채굴업체의 마진이 더 압박받고 있음을 보여줍니다. 단기적으로 손익분기점 부근이나 그 이하에서 운영하는 채굴업체는 비용을 충당하기 위해 BTC를 매도하거나 효율성이 낮은 장비를 가동 중단할 수 있으며, 이는 매도 압력을 더할 가능성이 있습니다. 그러나 이 수치는 운영상의 수익성을 설명할 뿐, 그에 따른 매도가 발생할 경우 그 규모나 시점을 보여주지는 않습니다. 장기적으로는 난이도 조정이 살아남은 채굴업체의 수익성 회복에 도움이 될 수 있으며, 더 효율적인 하드웨어와 전력의 대체 활용 방식이 업계를 재편할 수도 있습니다. 과거에도 채굴 비용 압박과 채굴업체의 항복만으로 BTC 가격의 방향이 결정되지는 않았습니다. 수요 측의 뚜렷한 촉매나 대규모 매도가 확인되지 않은 만큼, 가격에 미칠 가능성이 있는 직접적인 영향은 불확실하므로 중립적입니다.