ការប្រមូលថ្ម Bitcoin ស្លាប់ចុះទៅកាន់កម្រិតទាបបន្ទាប់ពីការកាត់កំណត់ក្នុងពេលដែលការផ្អាកដោយអាកាសធាតុ និងតម្លៃទាបធ្វើឲ្យអ្នកដំណើរការបានទន់ទាប
ការផ្តើមបំពុលអគ្គីសនីកម្តៅខ្លាំងក្នុងរដូវរងា និងការធ្លាក់បង្ហាញតម្លៃ BTC បានធ្វើឱ្យសកម្មភាពនិងចំណេញរបស់ក្រុមប្រឹក្សាដំឡើង Bitcoin ទៅដល់កម្រិតទាបបន្ទាប់ពី halving។ ទិន្នន័យពី CryptoQuant បង្ហាញថា hashrate នៃបណ្តាញបានចុះប περίπου 12% (ទៅកម្រិតទាបជាច្រើនខែ) បន្ទាប់ពីការដាច់អគ្គីសនីតាមតំបន់ ដោយប្រាក់ចំណូលប្រចាំថ្ងៃរបស់អ្នករាប់បានធ្លាក់ចុះពីប្រមាណ $45 លានទៅប្រមាណ $28 លានក្នុងរយៈពីរថ្ងៃ មុនពេលមានការស្ដារឡើងខ្សែប្រមាណ ~ $34 លាន ក្នុងថ្ងៃទី 26 ខែ មករា។ ការផលិតរួមរបស់អ្នករាប់សាធារណៈធំៗបានចុះពី ~77 BTC/ថ្ងៃ ទៅ ~28 BTC/ថ្ងៃ; អ្នកប្រតិបត្តិផ្សេងទៀតបានចុះពី ~403 BTC/ថ្ងៃ ទៅ ~209 BTC/ថ្ងៃ — ការកាត់បន្ថយច្រើនជាងគេក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃចាប់តាំងពី halving ចុងក្រោយ។ កញ្ចប់សភាពនៃចំណេញ/ខាតរបស់អ្នករាប់ CryptoQuant បានឡើងដល់ 21 ដែលជាអានកម្រិតដ៏ទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា 2024។ ការកាត់បន្ថយក្ដីលំបាកក្នុងរយៈប្រាំ epoch ផ្ដល់នូវការស្តារស្រាលតិចតួច ហើយការធ្វើកំណត់ថ្លៃដើមផលិត (រួមទាំងឧបករណ៍អគ្គិសនី) នៅតែខ្ពស់ជាងតម្លៃ BTC ស្ប៉តយ៉ាងខ្លាំង បណ្ដាលឲ្យអផ្សុក margin។ ធាតុចូលរួម៖ ការផ្តាច់អគ្គីសនីដោយអាកាសធាតុលំដាប់ខ្លាំងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក (ផ្ដោតលើហានិភ័យ), ការលំបាកបណ្តាញខ្ពស់, ការធ្លាក់នៃតម្លៃ BTC (ស្ទាត់នៅ ~$77,364 ក្នុងរបាយការណ៍), ការកើននៃថ្លៃថាមពលនិងឧបករណ៍, និងការលិចលាប់លើក (~$300M)។ អ្នករាប់ដែលមានមូលនិធិសម្បទាឈរ មានអាជីវកម្ម arbitrage ថាមពល ឬមានថាមពលផ្ទាល់ខ្លួន ឬកិច្ចសន្យាការកាត់បន្ថយបានទប់ស្កាត់ការខូចខាតនិងឃើញចំណូលឯស្ថាន; អ្នកប្រតិបត្តិតូចៗដែលមានប្រសិទ្ធភាពទាបកំពុងប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធផ្ទាល់ខ្លួន បង្កើនការរួមបញ្ចូល និងហានិភ័យនៃការហេដចម្ងាយ hashpower។ សញ្ញានៃការស្ដារឡើងរយៈពេលខ្លីរួមមាន hashrate កំពុងស្ដារឡើង និងមានការកើន open interest លើវិញប្ដូរ ប៉ុន្តែការយឺតយ៉ាវនៃការតម្លៃអាចបន្តបញ្ចេញសម្ពាធលើអ្នករាប់ និងអាចបង្កើនភាពអចិន្រ្តៃយ៍នៃ BTC។ អ្នកបញ្ចេញទីផ្សារគួរតែតាមដានចលនាតម្លៃ BTC, ចំណូលអ្នករាប់, ការកំប្លែង hashrate, ការកែសំរួលក្ដីលំបាក, ការប៉ាន់ស្មានថ្លៃផលិត, លំហូរលិចលាប់ និងលំហូរ ETF ស្ប៉ត ជាមូលដ្ឋានបណ្តោះអាសន្នសម្រាប់ភាពអចិន្រ្តៃយ៍ និងការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធផ្សារដែលអាចកើតឡើង។
Bearish
របាយការណ៍សរុបបង្ហាញពីទិដ្ឋភាពហាងចុះសម្រាប់តម្លៃ BTC ទាំងក្នុងរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលមធ្យម ការកើនធ្លាក់យ៉ាងឆាប់រហ័សនៃ hashrate និងាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃចំណូលរបស់អ្នករ៉ៃបណ្តើរ(នេះ) បង្កឡើងនូវឱកាសនៃការលក់បន្ទុកដោយបង្រួមអ្នករ៉ៃបណ្តើរតូចៗដែលប្រើឥណទាន — ភាពដំណើរការនេះអាចបន្ថែមសំពាធលក់ទៅទីផ្សារ នៅពេលដែលអ្នករ៉ៃបណ្តើរកំពុងលក់ទ្រព្យសកម្ម ឬភាគហ៊ុនដើម្បីចំណាយ។ ថ្លៃផលិតកម្មខ្ពស់ពេលធៀបនឹងតម្លៃស្ពត ធ្វើឱ្យមាសលិបរៃរូបិយករណ៍តូចចុះ និងបង្កឱកាសឲ្យបិទដំណើរការ ឬរួមបញ្ចូលគ្នា ដែលបង្កឱ្យមានហានិភ័យកើននៃការផ្ដោតកណ្តាល ប៉ុន្តែមិនគាំទ្រតម្លៃភ្លាមៗ។ ការសម្រាកខ្លី (ការស្ទូតស្ទាវ hashrate ភាគច្រើន ការឡើងនៃ open interest និងការកាត់កម្រិតអំពូ difficulty) អាចកាត់បន្ថយសំពាធកម្តៅ ប៉ុន្តាតែងតែមានអង្គ фактор ពាណិជ្ជកម្មសំខាន់ៗ ទៅតាមការធ្លាក់នៃតម្លៃ BTC និងថ្លៃប្រតិបត្តិការកើន; ប្រសិនបើតម្លៃមានការស្ថេរភាពឬស្ដារឡើង សម្ពាធលើអ្នករ៉ៃបណ្តើរនឹងសុខសញ្ញះ និងសំពាធលក់គួរតែទាប។ ផ្ទុយទាស់ ប្រសិនបើភាពខ្សោយនៅតែបន្ត នឹងពង្រីកការបោះបង់សារធាតុរបស់អ្នករ៉ៃបណ្តើរហើយប្រហែលជាទាក់តម្លៃ BTC ឲ្យទាបជាងមុន។ ទីកាន់វិនិយោគគួររំពឹងការវកទីវហូរជាប់ខ្ពស់ជុំវិញការកែសម្រួល difficulty របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលអ្នករ៉ៃបណ្តើរ ព្រឹត្តិការណ៍លiquidation និងចរន្ត ETF — ជាហានិភ័យចម្បងទៅទិសចុះរហូតដល់មានការស្ថេរភាពតម្លៃច្បាស់លាស់។