Mineritul Bitcoin scade la minime post-halving pe măsură ce penele de curent din cauza vremii și prețurile slabe lovesc minerii
Penele electrice extreme din timpul iernii și scăderea prețului BTC au împins activitatea și profitabilitatea mineritului Bitcoin la minime post‑halving. Datele CryptoQuant arată că hashrate‑ul rețelei a scăzut cu aproximativ 12% (la minime pe mai multe luni) după întreruperi de curent regionale, iar veniturile zilnice ale minerilor au scăzut de la aproximativ 45 milioane USD la aproximativ 28 milioane USD în două zile, înainte de a se recupera parțial la ~34 milioane USD până pe 26 ianuarie. Producția combinată a minerilor publici mari a scăzut de la ~77 BTC/zi la ~28 BTC/zi; alți operatori au scăzut de la ~403 BTC/zi la ~209 BTC/zi — cea mai abruptă contracție pe 30 de zile de la ultimul halving. Indexul de sustenabilitate profit/pierdere al minerilor CryptoQuant a atins 21, cea mai slabă valoare din noiembrie 2024. Reducerile de dificultate pe cinci epoch‑uri au oferit doar o ușoară ameliorare, iar estimările costurilor de producție (inclusiv electricitate) rămân mult peste prețurile spot BTC, comprimând marjele. Factori contributivi: pene datorate vremii extreme în SUA (concentrarea riscului), dificultate ridicată a rețelei, scăderea prețului BTC (aprox. 77.364$ în raport), costuri mai mari cu energia și echipamentele și lichidări cu levier (~300M$). Minerii bine capitalizați, cu arbitraj energetic, energie proprie sau acorduri de curtailment au limitat pierderile și au înregistrat câștiguri de capital; operatorii mai mici, mai puțin eficienți se confruntă cu presiuni existențiale, crescând consolidarea și riscul de centralizare a hashpower‑ului. Semne pe termen scurt de redresare includ un hashrate în revenire și creșterea open interest pe exchange‑uri, dar slabiciunea persistentă a prețului ar prelungi stresul minerilor și ar putea amplifica volatilitatea BTC. Traderii ar trebui să monitorizeze evoluția prețului BTC, veniturile minerilor, oscilațiile hashrate‑ului, ajustările de dificultate, estimările costurilor de producție, fluxurile de lichidare și fluxurile ETF spot ca factori de scurtă durată ai volatilității și posibile schimbări structurale ale pieței.
Bearish
Rapoartele combinate indică o perspectivă descendentă pentru prețul BTC atât pe termen scurt, cât și pe termen mediu. Scăderile abrupte ale hashrate-ului și prăbușirea veniturilor minerilor cresc probabilitatea vânzărilor forțate de către minerii mai mici și cu pârghie — o dinamică care poate adăuga presiune de vânzare pe piețe atunci când minerii lichidează dețineri sau acțiuni pentru a acoperi costurile. Costurile de producție ridicate în raport cu prețurile spot comprimă marjele minerilor și cresc șansa închiderilor sau consolidărilor, ceea ce sporește riscul de centralizare, dar nu sprijină imediat prețul. O ameliorare pe termen scurt (revenire parțială a hashrate-ului, creșterea open interest și reduceri de difficulty) poate reduce stresul acut; totuși factorii dominanți rămân scăderea prețurilor BTC și creșterea costurilor operaționale; dacă prețul se stabilizează sau își revine, stresul minerilor se atenuează și presiunea de vânzare ar trebui să scadă. În schimb, continuarea slăbirii prețului ar prelungi capitularea minerilor și cel mai probabil va împinge prețul BTC mai jos. Traderii ar trebui să se aștepte la volatilitate sporită în jurul ajustărilor de difficulty, rapoartelor de venituri ale minerilor, evenimentelor de lichidare și fluxurilor ETF — în principal riscuri în scădere până când apare o stabilizare clară a prețului.