Биткоин майнингі қалпына келуде, ал ЖИ қарызына байланысты тәуекелдер майнерлерге қысым түсіруде
Bitcoin майнингі қалпына келу белгілерін көрсетіп отыр: шілдеден бері майнерлердің күнделікті табысы шамамен 78%-ға өсіп, 48 миллион долларға жетті, ал желінің жеті күндік орташа хешрейті 25 қазанда қайтадан 1 ZH/s деңгейіне оралды. Табыстың жақсаруы майнерлердің BTC сату қажеттілігін азайтты. Алайда хешрейттің өсуі майнинг қиындығын да рекордтық деңгейге көтеріп, маржаны қайтадан қысқартуы мүмкін.
Сонымен қатар, AI мен жоғары өнімді есептеулерге бет бұрған Bitcoin майнерлері қаржыландыру және жобаларды іске асыру тәуекелдерінің артуына тап болып отыр. Осы айда қысқа позиция ұстаған инвесторлар АҚШ-тағы neocloud компаниялары мен AI деректер орталықтарының акцияларынан шамамен 6 миллиард доллар көлемінде қағаз жүзіндегі пайда тапқанын хабарлады. CoreWeave ерекше қысымға ұшырап отыр: Bernstein компанияның қаржыландыру тапшылығын 76 миллиард долларға бағалайды, ал оның қамтамасыз етілмеген облигацияларының кірістілігі проблемалық қарызға тән 15%–16% деңгейіне жетті.
Elon Musk мұндай компанияларды қарыз арқылы қаржыландыру мүмкіндігі негізінен сарқылғанын ескертті, ал венчурлық инвестор Chamath Palihapitiya жобалардың кешігуі мен пайдаланылмай тұрған есептеу қуаттары болуы мүмкін екенін атап өтті. Gartner инфрақұрылым шығындары мен AI-ға байланысты кірістер арасындағы болжамды алшақтық аясында neocloud провайдерлерінің 80%-дан астамы 2030 жылдың соңына қарай дербес жұмысын тоқтатуы мүмкін деп есептейді.
Трейдерлер үшін Bitcoin майнингі көрсеткіштерінің күшеюі жақын мерзімде BTC сатылымына түсетін қысымды азайтуы мүмкін. Бірақ несие талаптарының қатаюы мен AI табыстылығына қатысты күмән майнинг компанияларының акцияларына және олардың AI саласындағы кеңею жоспарларының тұрақтылығына қауіп төндіреді.
Neutral
Мақалада криптовалюта нарығына қарама-қарсы бағытта әсер ететін факторлар баяндалады. Майнерлер кірісінің өсуі мен хешрейттің қалпына келуі Bitcoin өндіру секторының тұрақтанып келе жатқанын аңғартады. Майнерлерден болатын шектен тыс қаражат әкетудің азайғаны туралы хабар да жақын мерзімде BTC-ге түсетін сату қысымын бәсеңдетуі мүмкін. Бұл факторлар Bitcoin-ге біршама қолдау көрсетеді, алайда желі күрделілігінің артуы майнерлер табыстылығының жақсаруын шектеуі ықтимал.
Екінші жағынан, AI-ға бағытталған майнерлер мен neocloud компаниялары тап болып отырған қаржыландыру қиындықтары биржада тіркелген майнинг компанияларына салмақ түсіріп, жалпы тәуекелден қашуды күшейтуі мүмкін. Егер компаниялар қарыз міндеттемелері мен күрделі шығындарын өтеу үшін BTC немесе басқа активтерін сатса, бұл жекелеген кезеңдерде сату қысымын туғызуы ықтимал. Дегенмен мақалада майнерлердің жаппай тарату толқыны немесе Bitcoin желісінің тікелей бұзылуы туралы айтылмайды.
Криптовалюта нарығының өткен циклдері баға төмендеп, операциялық шығындар жоғары күйде қалған кезде майнерлердің қиындықтары сатылымды күшейтуі мүмкін екенін көрсетті. Ал майнинг экономикасының жақсаруы мәжбүрлі сатылымдарды азайта алады. Қазіргі белгілер аралас: майнинг жағдайының жақсаруы BTC-нің іргелі көрсеткіштерін қолдайды, бірақ AI кірісінің белгісіздігі мен несие шарттарының қатаюы кеңею үшін көп қарыз алған компанияларға қауіп төндіреді. Қысқа мерзімде трейдерлер BTC бағасына, хешрейтке, желі күрделілігіне, майнер әмияндарындағы қаражат қозғалысына және AI инфрақұрылымы компанияларына арналған несие шарттарына назар аударуы мүмкін. Ұзақ мерзімдегі басты мәселе — майнерлер AI жобаларын балансын әлсіретпей және негізгі майнинг операцияларын тұрақсыздандырмай қаржыландыра ала ма деген сұрақ. Сондықтан нарыққа тікелей жалпы әсер бейтарап: компанияларға тән төмендеу тәуекелдері бар, ал майнерлер сатылымының азаюы BTC-ге шектеулі қолдау көрсетуі мүмкін.