Bitcoin-kaivostoiminnan kannattavuuskriisi: hash-hinta sukeltanut, jopa 20 % laitteista tappiolla

| bitcoinworld.co.in
CoinShares raportoi Bitcoin-kaivostoiminnan kannattavuuskriisin pahentumisesta. Maaliskuun 2025 analyysissa jopa 20 % kaivinkoneista saattaa toimia tappiolla, kun hashin hinta laskee noin 28–30 USD/PH/s — selvästi alle vuoden 2021 huippujen (>100 USD/PH/s). Tämä tarkoittaa, että noin 15–20 % maailman laitteistokannasta on kannattavuusrajan alapuolella, ja sähkökulutuksesta on tullut ratkaiseva tekijä. Huhtikuun 2024 halvingin (lohkopalkkiot puolittuivat) jälkeen kaivosten tulot ovat paineen alla, kun verkon hashrate kasvaa. CoinShares korostaa, että keskisukupolven laitteet, kuten Antminer S19 XP, voivat johtaa negatiiviseen kassavirtaan, kun sähkökustannukset ovat noin tai yli ~0,05 USD/kWh; korkeampikustanteisilla alueilla (>~0,08 USD/kWh) paine on voimakkaampi. Alhaisemman kustannustason alueilla säilyvät marginaalit voivat olla hyvinkin niukat. Raportti nostaa esiin myös merkkejä kaivajien "kapitulaatiosta", kuten peräkkäiset vaikeusasteen laskut ja hash ribbon -heikkous (lyhyen ajan hashrate alittaa pitkän ajan), mikä muistuttaa aiempia pudotuksia. Jotkut kaivajat kääntyvät AI- ja high-performance computing (AI & HPC) -tietokeskuspalveluiden puoleen lievittääkseen kassapainetta. Treidaajien tulisi seurata, jatkuuko Bitcoinin myyntipaine rahoitusvaikeuksissa olevien toimijoiden taholta lyhyellä aikavälillä, vaikka konsolidaatio voisi myöhemmin parantaa verkon resilienssiä.
Bearish
Hash-hinnan romahdus ja riski siitä, että louhijat toimivat tappiolla, lisäävät todennäköisyyttä jatkuvalle BTC-tarjontapaineelle heikosti suoriutuvien toimijoiden taholta. Vaikeuden laskuparvet ja hash-nauhojen heikkous viittaavat mahdolliseen kapitulaation vaiheeseen, joka historiallisesti osuu yhteen voimakkaiden myyntien kanssa ja voi painaa BTC:n sentimenttiä. Lyhyellä aikavälillä odotettavissa on kohonnut louhijoiden likvidaatioriski ja volatiliteetti. Pitkällä aikavälillä konsolidaatio alhaisimman kustannuksen tuottajien ympärille voisi vakauttaa verkon taloutta, mutta välitön kaupankäyntivaikutus BTC:lle pysyy laskusuuntaisena.