משבר רווחיות בכריית ביטקוין: מחיר ההאש צונח, עד 20% מהמכונות בהפסד

| bitcoinworld.co.in
CoinShares מדווחת על החרפה במשבר הרווחיות בכריית ביטקוין. בניתוח שלה ממרץ 2025 מצוין כי עד 20% ממכונות הכרייה עשויות לפעול בהפסד משום שמחיר ה-hash ירד לכ־28–30$ ל-PH/s — הרבה מתחת לשיא של 2021 (יותר מ-100$/PH/s). משמעות הדבר כ־15%–20% מתוך צי העולמי מתחת לנקודת שוויון, ועלות החשמל היא כיום הגורם המכריע. לאחר חציוני אפריל 2024 (תגמולי הבלוק צנחו ב-50%), הכנסות הכורים תחת לחץ בעוד שקצב ה-hash של הרשת עולה. CoinShares מדגישה שחומרה דוגמת Antminer S19 XP מדור בינוני עלולה להניב תזרים מזומנים שלילי כאשר עלות החשמל בסביבות או מעל כ־0.05$/kWh; אזורים עם עלויות גבוהות (>~0.08$/kWh) סובלים מהלחץ ביתר שאת. אזורים זולים יותר עשויים לשמור רק על מרווחים דקים. הדו"ח גם מציין סימנים ל'הכנעת כורים' (miner capitulation), כולל ירידות קושי עוקבות וחולשת hash ribbon (קצב ה-hash קצר-הטווח מתחת לארוך-הטווח), בדומה לשפלות קודמות. חלק מהכורים פונים לשירותי מרכזי נתונים ל-AI ולחישוב ביצועים גבוהים (AI & HPC) כדי לגשר על הלחץ במזומנים. סוחרים צריכים לעקוב אחרי המשך לחץ המכר של ביטקוין מצד מפעילים שנמצאים במצוקה פיננסית בטווח הקצר, אף על פי שהתאגדות עשויה לשפר את החוסן של הרשת מאוחר יותר.
Bearish
נפילת מחיר ה-hash וסיכון שמפעילי כרייה יפעלו בהפסד מגדילים את הסיכוי ללחץ היצע מתמשך על BTC מצד מפעילים שאינם מתפקדים. רצפי ירידות בקושי וחולשה בסרגלי ה-hash מאותתים על שלב כניעה אפשרי, שבאופן היסטורי מתרחש בצירוף עם מכירה כבדה ועלול להכביד על התחושה לגבי BTC. בטווח הקצר, יש לצפות בסיכון מוגבר לנזילות של כורים ובתנודתיות. בטווח הארוך, התכנסות סביב היצרנים עם עלות הנמוכה ביותר עשויה לייצב את כלכלת הרשת, אך המשמעות המסחרית המיידית עבור BTC נוטה כלפי מטה.