Krisis Profitabilitas Penambangan Bitcoin: Harga Hash Jatuh, Hingga 20% Rig Merugi

| bitcoinworld.co.in
CoinShares melaporkan krisis profitabilitas penambangan Bitcoin yang memburuk. Dalam analisis mereka pada Maret 2025, hingga 20% rig penambangan Bitcoin mungkin beroperasi merugi karena harga hash turun menjadi sekitar $28–$30/PH/s — jauh di bawah level puncak 2021 (>$100/PH/s). Ini menyiratkan sekitar 15%–20% armada global berada di bawah titik impas, dengan biaya listrik sekarang menjadi faktor penentu. Setelah halving April 2024 (hadiah blok turun 50%), pendapatan penambang tertekan sementara hash rate jaringan meningkat. CoinShares menyoroti bahwa perangkat keras generasi menengah seperti Antminer S19 XP dapat mengalami arus kas negatif ketika biaya listrik sekitar atau di atas ~$0,05/kWh; wilayah biaya tinggi (>~$0,08/kWh) menghadapi tekanan lebih tajam. Area berbiaya rendah mungkin hanya mempertahankan margin tipis. Laporan juga menandai sinyal "kapitulasi penambang", termasuk penurunan kesulitan berturut-turut dan kelemahan hash ribbon (hash rate jangka pendek turun di bawah jangka panjang), serupa dengan pelemahan sebelumnya. Beberapa penambang beralih ke layanan pusat data AI dan komputasi berkinerja tinggi (AI & HPC) untuk menambal tekanan kas. Pedagang sebaiknya mengamati potensi penjualan Bitcoin berkelanjutan dari operator yang tertekan secara finansial dalam jangka pendek, meskipun konsolidasi dapat meningkatkan ketahanan jaringan kemudian.
Bearish
Runtuhnya harga hash dan risiko penambang beroperasi dengan kerugian meningkatkan kemungkinan tekanan pasokan BTC yang berkelanjutan dari operator yang berkinerja buruk. Rangkaian penurunan kesulitan dan kelemahan hash ribbon memberi sinyal fase kapitulasI yang mungkin, yang secara historis bertepatan dengan penjualan besar-besaran dan dapat menekan sentimen terhadap BTC. Dalam jangka pendek, harapkan risiko likuidasi penambang yang meningkat dan volatilitas. Dalam jangka panjang, konsolidasi di sekitar produsen dengan biaya terendah dapat menstabilkan ekonomi jaringan, tetapi implikasi perdagangan langsung untuk BTC tetap condong ke sisi bawah.