Krisis Keuntungan Perlombongan Bitcoin: Harga Hash Merosot, Sehingga 20% Rig Rugi

| bitcoinworld.co.in
CoinShares melaporkan krisis keuntungan perlombongan Bitcoin yang semakin buruk. Dalam analisis Mac 2025 mereka, sehingga 20% rig perlombongan Bitcoin mungkin beroperasi dengan kerugian kerana harga hash jatuh kepada kira-kira $28–$30/PH/s — jauh di bawah paras kemuncak 2021 (>$100/PH/s). Ini menunjukkan kira-kira 15%–20% armada global berada di bawah titik pulang modal, dengan kos elektrik kini menjadi faktor penentu. Selepas halving April 2024 (ganjaran blok turun 50%), hasil pelombong tertekan manakala kadar hash rangkaian meningkat. CoinShares menekankan bahawa perkakasan generasi pertengahan seperti Antminer S19 XP boleh mengalami aliran tunai negatif apabila kos elektrik sekitar atau melebihi ~$0.05/kWh; kawasan dengan kos lebih tinggi (>~$0.08/kWh) menghadapi tekanan lebih teruk. Kawasan berkos rendah mungkin mengekalkan margin tipis sahaja. Laporan juga menandakan isyarat "kapitulasi pelombong", termasuk penurunan kesukaran berturutan dan kelemahan hash ribbon (kadar hash jangka pendek jatuh di bawah jangka panjang), serupa dengan gelombang pengeluaran sebelum ini. Sesetengah pelombong beralih kepada perkhidmatan pusat data AI dan pengkomputeran berprestasi tinggi (AI & HPC) untuk meredakan tekanan tunai. Pedagang harus memerhati kemungkinan tekanan jualan Bitcoin yang berterusan daripada pengendali yang tertekan secara kewangan dalam jangka pendek, walaupun penggabungan mungkin meningkatkan ketahanan rangkaian kemudian.
Bearish
Kejatuhan harga hash dan risiko pelombong beroperasi dengan kerugian meningkatkan kebarangkalian tekanan bekalan BTC yang berterusan daripada pengendali yang tidak berfungsi. Rentetan penurunan kesukaran dan kelemahan reben hash memberi isyarat fasa kapitulasi yang mungkin, yang secara sejarah bertepatan dengan jualan besar-besaran dan boleh menjejaskan sentimen terhadap BTC. Dalam jangka pendek, jangka risiko likuidasi pelombong dan turun naik yang tinggi. Dalam jangka panjang, pemusatan sekitar pengeluar kos terendah boleh menstabilkan ekonomi rangkaian, tetapi implikasi dagangan segera untuk BTC kekal condong ke bawah.