Kryzys rentowności wydobycia Bitcoina: cena hasha spada, do 20% koparek na stracie

CoinShares raportuje pogorszenie kryzysu rentowności wydobycia Bitcoina. W swoim raporcie z marca 2025 szacuje, że nawet do 20% urządzeń wydobywczych może działać ze stratą, ponieważ cena hasha spada do około 28–30 USD/PH/s — znacznie poniżej szczytów z 2021 r. (>100 USD/PH/s). Oznacza to, że około 15%–20% światowej floty znajduje się poniżej progu rentowności, a decydującym czynnikiem stają się koszty energii elektrycznej. Po halvingu w kwietniu 2024 r. (nagrody blokowe zmniejszone o 50%) przychody górników są pod presją, podczas gdy hashrate sieci rośnie. CoinShares podkreśla, że sprzęt średniej generacji, taki jak Antminer S19 XP, może generować ujemny przepływ gotówki, gdy koszty energii wynoszą około lub powyżej ~0,05 USD/kWh; regiony o wyższych kosztach (>~0,08 USD/kWh) doświadczają większego stresu. Obszary o niższych kosztach mogą utrzymywać jedynie bardzo wąskie marże. Raport wskazuje również sygnały "kapitulacji" górników, w tym kolejne spadki difficulty i słabość "hash ribbon" (krótkoterminowy hashrate spada poniżej długoterminowego), podobne do wcześniejszych odpadnięć. Niektórzy górnicy przechodzą na usługi centrów danych dla AI i obliczeń wysokiej wydajności (AI & HPC), aby złagodzić trudności płynnościowe. Traderzy powinni obserwować możliwość dalszej presji sprzedażowej Bitcoina ze strony operatorów w tarapatach finansowych w krótkim terminie, choć konsolidacja może później poprawić odporność sieci.