Khủng hoảng lợi nhuận khai thác Bitcoin: giá băm giảm mạnh, tới 20% dàn máy lỗ

CoinShares báo cáo về cuộc khủng hoảng lợi nhuận khai thác Bitcoin đang xấu đi. Trong phân tích tháng 3/2025, có tới 20% thiết bị khai thác có thể đang hoạt động trong tình trạng lỗ khi giá hash giảm xuống khoảng $28–$30/PH/s — thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 2021 (> $100/PH/s). Điều này ngụ ý khoảng 15%–20% đội máy toàn cầu đang dưới mức hòa vốn, với chi phí điện hiện là yếu tố quyết định. Sau halving tháng 4/2024 (phần thưởng khối giảm 50%), doanh thu của thợ mỏ chịu áp lực trong khi hashrate mạng tăng. CoinShares nhấn mạnh rằng phần cứng thế hệ giữa như Antminer S19 XP có thể tạo ra dòng tiền âm khi chi phí điện vào khoảng hoặc vượt ~$0.05/kWh; các vùng có chi phí cao hơn (>~$0.08/kWh) đối mặt với áp lực mạnh hơn. Khu vực có chi phí thấp có thể chỉ giữ được biên lợi nhuận rất mỏng. Báo cáo cũng cảnh báo các tín hiệu "đầu hàng" của thợ mỏ, bao gồm các lần giảm độ khó liên tiếp và sự yếu đi của "hash ribbon" (hashrate ngắn hạn thấp hơn dài hạn), tương tự các đợt thanh lọc trước đây. Một số thợ mỏ đang chuyển hướng sang dịch vụ trung tâm dữ liệu cho AI và điện toán hiệu năng cao (AI & HPC) để vượt qua khó khăn về tiền mặt. Các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng tiếp tục bán Bitcoin từ các đơn vị gặp khó về tài chính trong ngắn hạn, mặc dù hợp nhất có thể cải thiện khả năng chống chịu của mạng về lâu dài.