比特幣挖礦獲利危機：哈希價格暴跌，最多20%礦機虧損

CoinShares 報告指出比特幣挖礦獲利危機惡化。根據其 2025 年 3 月分析，隨著哈希價格降至約 $28–$30/PH/s（遠低於 2021 年高點（>$100/PH/s）），多達 20% 的比特幣挖礦設備可能處於虧損運作。這表示約 15%–20% 的全球礦機低於損益兩平，電費現已成為決定性因素。 在 2024 年 4 月減半（區塊獎勵下降 50%）之後，礦工收入承受壓力，同時網路哈希率上升。CoinShares 指出，中代硬體如 Antminer S19 XP 在電價約或高於 ~$0.05/kWh 時可能轉為負現金流；成本較高的地區（>~$0.08/kWh）面臨更大壓力。低成本地區可能僅能維持微薄利潤。 報告亦標示「礦工投降」訊號，包括連續難度下調與哈希帶疲弱（短期哈希率跌破長期），類似過往的洗牌。 部分礦工正轉向 AI 與高效能運算（AI & HPC）資料中心服務以應對現金壓力。交易者應留意短期內來自財務壓力下的營運者持續拋售比特幣的壓力，儘管整合可能在之後提升網路韌性。